上周（2018/3/4-2018/3/10）40  个重点城市新房合计成交353  万平米，环比上升9.4%；3  月截至上周累计日均成交48  万平米，环比2  月上升33.6%，较去年3  月下降44%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：25.9%、-3.5%、18.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二月销售数据陆续公布，以布局三四线城市为主的房企增速较高，显示春节返乡置业热度高涨，可持续性有待观察。两会《政府工作报告》再次强调坚持实行差异化调控，在重申棚改力度时，未再涉及三四线去库存提法。在调控政策边际放松的预期下，销售增长重心或将上移。考虑到A  股龙头房企在一二线及周边区域重仓布局，在去年3-4月一二线低基数背景下，推盘量提升有望保障增长。同时，在融资大环境收紧的情况下，龙头房企多渠道、多元化融资能力优势有助于行业集中度进一步提升。我们认为在板块整体估值修复行情中，区域题材的催化剂效应将更为明显，持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会，以及相关区域低估值龙头的表现。目前行业调控政策已出现边际拐点，板块估值空间打开，龙头估值切换效应明显，我们重申板块强于大市的评级，推荐组合：  1）龙头房企：万科、保利地产、绿地控股、新城控股；2）区域房企：华夏幸福、招商蛇口、华发股份；3）REITs  受益题材：光大嘉宝、金融街、世茂股份等。
        支撑评级的要点
        板块行情：上周SW  房地产指数上涨2.99%，沪深300  指数上涨2.3%，相对收益为0.68%，板块表现强于大市，在28  个板块排名中排第10  位。个股表现方面，SW  房地产板块涨跌幅排名前5  位的房地产个股分别为：合肥城建、渝开发、嘉宝集团、泰禾集团、天宸股份。
        公司动态：荣盛控股增持荣盛发展1,800  万股，占总股本0.414%；招商蛇口首两月签约销售189.99  亿，同比增加22.99%；广宇发展拟收购东信实业100%股权，底价逾1.7  亿；中航地产净利预告由同比增长172%修正为下降16.35%；华侨城拟发行10  亿公司债券，利率4.8%-6%；金地前两月销售下降21%至127  亿，单月推货受影响款；保利前2  月销售同比涨85%至533  亿，单月新增6  个项目。
        政策新闻：前两月人民币贷款增加3.74  万亿，住户部门增1.18  万亿元；潘功胜表示住房贷款利率属较低水平，个别房企财务较激进；财政部史耀斌表示相关部门正起草完善房地产税法律草案；银监会副主席表示坚持差别化住房信贷政策，遏制投机炒房；成都居住证积分入户管理办法试行细则公布；佛山住建局规定房企自持租赁房须优先开发，不得捆绑销售。
        行业数据：上周40  个重点城市新房合计成交353  万平米，环比上升9.4%；3  月截至上周累计日均成交48  万平米，环比2  上月上升33.6%，较去年3月下降44%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：25.9%、-3.5%、18.5%，北上广深环比变化分别为：79%、37.5%、-13.7%、7.9%。14  个重点城市住宅3  个月移动平均去化月数为6  个月，环比上升0.15  个月。前周100  个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,960  万平米，环比上升173.5%；年初至今累计成交1.92  亿平米，同比上升1.3%。