投资要点
        5G代表面向未来新业务需求的演进方向，将开启信息通信产业又一黄金时代：1）带动十万亿产出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据信通院正式发布的《5G  经济社会影响白皮书》，到2030  年在直接贡献方面，5G  将带动的总产出、经济增加值、就业机会分别为6.3  万亿元、2.9  万亿元和800  万个。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）5G  将智联万物，赋能各行业：5G  将人、事、物的连接需求抽象为三大类场景，将能够满足智能家居、超高速通信、超高清视频、工业自动化、无人驾驶、VR/AR/MR  等所有领域的规模部署和应用创新的需求；3）5G  将掀动ICT  又一波新浪潮：2007  年以来，iPhone  为代表的智能手机创新和3G/4G  为代表的移动宽带技术创新，带来了移动互联网的黄金十年。站在2018  年的时点，各种“智能+”的硬件创新和5G为代表的泛在万物智慧互联网络，将开启新一代技术、应用、内容创新的新浪潮！
        5G  政策持续加码、产业各方携手力推，TMT  领域“中国高铁”有望引领全球：  1）2G  模仿、3G  跟随、4G  赶超、5G  有望引领，中国通信业新时代大潮来临；2）运营商5G  投资预计将是4G  的1.5  倍，带动主设备商、上游器件、芯片、终端等产业链各环节进入业绩高增长阶段；3）决策和监管层、产业研究机构、运营商、厂商携手推进，在政策、技术和产品、资本开支等方面都将有超预期的发展。
        5G带来多项技术革新，产业链价值体系有望重构：5G  系统指标的大幅度提升意味着5G  系统技术难度和实现复杂度的大幅度提升，新的技术标准也将对5G  网络系统架构重塑，从而进一步影响5G  产业链中网络设备商、器件供应商、材料供应商的经营和竞争格局，这对5G背后的通信产业链带来深远影响。
        投资建议：5G  在2018  年不仅是主题投资，也将是确定性与成长性兼具的“投资提升+科技创新”产业大趋势。坚定看好5G  板块的绝对和相对收益机会，投资节奏建议分为四个阶段：第一阶段，龙头卡位阶段，重点布局中兴、烽火、亨通、中天。第二阶段，光通信上游赛道，重点关注光迅、博创、新易盛、旭创。第三阶段，趋势普涨阶段，5G相关的天线射频、设计建设、软件系统、化合物半导体等材料、土建电源基础设施等细分行业预计普遍上涨。第四阶段，去伪存真阶段，随着主设备商可商用产品的定型，增配华为、中兴等设备商的真供应商，减配伪成长个股。
        风险提示：1、运营商收入端持续承压；2、国家对5G、物联网等新兴领域扶持政策减弱；3、5G  标准化和产品研发进度不及预期，产品单价大幅提升，商用部署时间推迟；4、国内通信设备、终端、纤缆厂商运营成本提升或产能扩充超预期。