投资要点
        事件：
        根据证件会第十七届发审委2018  年第44  次会议审核结果公告，广东文灿压铸股份有限公司首发获通过，成为第一家过会的第一层股东即含三类股东的新三板公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        文灿股份过会是正真意义上含三类股东的新三板公司过会案例，有比较大的积极意义。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据文灿股份招股说明书披露的信息，公司股东户数27  家，其中10  户为三类股东，持股数达600  万股，持股比例为3.63%；同时含有中科金蝉等12  家法人股东或合伙企业股东。文灿股份在第一层股东的层面即含有三类股东，是真正意义上的三类股东德新三公司在IPO  审核中的突破，对于含有新三板的公司来说，预计IPO  审核将会有一定程度的推动；对于新三板来说，与A  股市场之间的联动更加紧密，在一定程度上解决了退出的问题，更有利于发挥新三板的苗圃作用，有比较重要的积极意义。
        从文灿股份的公开及审核情况信息来看，但仍需关注三类股东的情况。从文灿股份的三类股东的参与情况来看，均是通过公司挂牌新三板期间以定增的形式进入的；而且从文灿股份的反馈意见来看，其中第21  条需核查“发行人股东是否存在三类股东情形”；并且从招股说明书披露稿中的12  家法人股东或合伙企业股东的核查情况来看，核查相对比较彻底均核查到个人，信业宏益甚至核查至第四层股东，所以三类股东的基本情况仍需关注。
        从最新的监管机构表态来看，三类股东的结构及期限等问题需要关注。证监会新闻发言人常德鹏在2018  年1  月12  日在例行记者会上表示，鉴于相关部门对资管业务正在进行规范，“三类股东”是否符合相关监管要求，是否存在杠杆、分级、嵌套情形，如不符合上述监管新规的要求，应提出切实可行的整改规范方案并予以披露。同时，为从源头上防范利益输送行为，要求存在上述情形的发行人，提出符合监管要求的整改，并对“三类股东”作出穿透式披露。此外，为确保符合先行持股锁定、减持规则的要求，发行人必须明确“三类股东”的存续期、续期安排。
        总结：总体而言，文灿股份的过会标杆意义重大，对于新三板和申报IPO  过程中含三类股东的企业具有极为重要的意义，是2017  年12  月以来三类股东情况最大的一次推进，利好新三板流的改善；但三类股东仍需核查，所以仍需关注个股含三类股东的核查难度情况。
        风险提示：宏观风险；IPO  节奏再次放缓风险；核查要求进一步提高风险