核心观点：  
        近期市场演绎分化行情，中小创表现优于大盘主要是基于两个因素：1）以社融增速-M2增速为指标的融资供需结构的改善，提升短期利率下行预期；2）注册制延期两年执行，IPO对于中小创的稀释效应得到进一步缓解，政策边际改善利好中小创。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着两会召开，改革预期提升市场整体风险偏好，但从长期看去杠杆背景下，货币政策或趋于偏紧，中小创仍受到压制。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期市场或呈高位震荡，结构性机会仍然存在，短期成长股超跌反弹尚不代表完全的风格切换，建议坚守估值业绩匹配度较高的银行、房地产、高端装备制造，关注盈利预期提升的军工、传媒。  
        本期上证综指上涨1.62%,收复3300点，成长股集体爆发，创业板大幅上涨4.77%，中小创大幅跑赢大盘，延续年后分化行情。两会期间流动性改善超预期，风险偏好有所提升，投资者情绪仍处于波动之中，预计A股整体将延续回暖趋势。  
        GDP目标增速6.5%，稳增速、提质量、重龙头。今年GDP增长目标设为6.5%左右，CPI涨幅目标3%左右，与2017年目标相一致。与去年GDP同比6.9%的增速相比，今年6.5%的目标增速留有较大的余地，体现中央对经济下行容忍度提升，今年稳增长压力不大。经济增速换挡，产业结构调整，是我国现阶段经济发展的必经之路，行业集中度提高对龙头公司盈利提振效果最为明显，建议重点关注先进装备制造、新消费等行业龙头。  
        CPI回升至2%以上，流动性维持紧平衡。今年CPI同比大概率较去年低位有所回升，或将重回2%以上，对应货币政策宽松的空间收窄。2月经济数据陆续公布，春节因素造成部份数据的月度波动较大，进出口开局良好，CPI同比超预期上行但或为全年高点，全年水平大概率低于3%。2月新增贷款和社融规模较1月明显放缓，M2保持低位平稳，货币政策将维持中性，流动性呈现紧平衡的局面。经济目前延续平稳增长格局，两会靴子落地或有助于提升市场风险偏好，建议关注业绩具备较高确定性成长股。
        银监会调整拨备覆盖率，加速银行估值修复进程。银监会已于2月28日印发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》，将拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%~150%，贷款拨备率（拨贷比）监管要求由2.5%调整1.5%~2.5%，设置拨备下调的区间范围和参考指标充分体现了差异化监管的思路，风险管理能力较强、审慎合规经营的商业银行获取更大的业务发展空间，建议关注风险管理能力较强、资本充足率较高的国有银行以及资产质量较好，拨备计提充裕的高成长性银行。