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研究报告:天风证券-策略·图说市场:3月底到4月初,成长风格将迎来第一次大考-180315

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-16 14:46:26
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,肖超虎,徐彪
研报出处: 天风证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 667 KB 分享者: dav****14 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        3月底到4月初,成长风格将迎来第一次大考。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        风险提示:宏观经济风险,商誉减值风险,公司业绩不达预期等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3月底到4月初,成长风格将迎来第一次大考。我们在2月27日的报告《再论成长股的三级驱动力》中率先提出本轮成长股的三级驱动模型(风险偏好--业绩--利率),并在3月4日的深度报告《成长"出奇"有望贯穿于上半年,优选"三有"龙头公司--详论成长股的三级驱动力》中进一步论述,且提出"成长出奇有望贯穿上半年"。目前风险偏好的驱动主要来自于两个方面:一是流动性、二是政策事件,这两个因素在春节后持续推动成长股的风险偏好修复。而3月到4月初,成长风格会迎来第一次大考。原因在于:一方面,2017年年报第一次集中披露期在3月底-4月初;另一方面,按规定,创业板公司在4月10日前强制披露2018年一季报预告,中小板和深主板业绩大幅变动的公司也分别需要在3月31日和4月15日之前披露2018年一季报预告。而按以往情况,业绩增速较低或不达预期的公司都倾向于在临近截止点发布公告,我们统计了17年一季报,最后三天(4月28-30日)公布业绩的公司整体增速18.6%,而此前公布业绩的公司整体增速达30.5%。因此,目前反弹的时间窗仍在,同时,我们也会密切跟踪一季报的公布情况。

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