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金蝶国际研究报告:信达国际-金蝶国际-0268.HK-短线目标价7.50元,潜在升幅-180315

股票名称: 金蝶国际 股票代码: 0268.HK分享时间:2018-03-17 15:45:48
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 信达国际 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 86 KB 分享者: top****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        因素:
        i)金蝶国际(7.1,0.40,5.97%)受惠云服务业务按年增长66%,传统ERP收入按年增长14%,加上营运开开支占收入比按年减少470点子,集团2017业绩胜市场预期,期内每股盈利较市场预期高30%,全期内毛利率,较上半年提升140点子至81.5%;集团上年度自由现金流按年大幅增加近66%至4.58亿元人民币;公司的云服务业务收入占比,已由2013年的3.6%,增至2017年25.0%,管理层续预期云业务于2019年扭亏;根据市场统计,内地公有云(PublicCloud)市场规模年复合增长率约为33%,集团身处龙头地位,料可从中受惠;
        ii)内地推行《大数据产业十三五发展规划》,随着内地为扶持本土云计算企业,及相关政策措施出台,包括由政府采购本土云计算企业提供服务,而集团开拓中小企业云端管理服务产品;加上集团与华为签订战略合作协议,进行云服务及人工智能(AI)领域的全方位深度合作,令市场有更多憧憬空间;
        iii)现价相当于2019年预测市销率4.8倍,较国际龙头同业平均6.0倍的估值折让约20%,随着集团经营状况改善,收入及盈利增速于云服务业务高速增长下,料其估值续可获重估,并收窄与国际同业差距;
        iv)股价已升抵我们早前推介目标价6.00元,现时各移动平均线顺势排列,利股价续上试高位,建议趁低吸纳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        

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