“数据”赋能行业增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从供需关系看存储行业,2018 年将仍然延续景气度的高点,虽然攀升动能较之2017 年有所放缓,但DRAM 由于供需结构并未出现明显改善而使得ASP 仍有上升趋势,NAND 方面出现的供需缓和将驱使ASP 面临下行压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
【DRAM】围绕数据应用产生的存储需求将集中体现在服务器,从Gartner给出的下游结构占比中,服务器端在结构变化中呈现上升趋势。同时,相较于其他应用,服务器需求的同比增长仍然维持高增速,虽然斜率相较于2017年有所放缓。但2018 年三大DRAM 供应商并未有有效产能的开出,因此判断ASP 的上升仍将维持动能。
【NAND】从需求结构分析,SSD 在下游应用占比中提升是主要驱动,而供给方面在3D NAND 全面进入64 层堆叠之后所产生的GB 当量输出呈现倍数以上增长,在产能供给方面得到了有效保证。
“数据”赋能行业增长。半导体设备行业是行业边际改善的“二阶导”,弹性充足的理由在于半导体行业自身边际成长为正。
“数据”赋能行业增长。讨论模拟行业本质特征,契合碎片化/分散化的多极应用——从数据的产生角度分析,模拟芯片必不可少,其本质符合碎片化/分散化的多极应用契合行业的变化属性。同样从边际来看,根据SIA 的预计,模拟在子行业中继续维持高于去年的增速。模拟芯片产品的差异性显著,生命周期长。从供给端来看,模拟芯片行业研究能力供给是有限的。产品的差异性和研究能力供给有限降低了市场竞争,同时终端市场的分散化特征继续放大模拟芯片行业战略优势。
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风险提示:半导体行业发展不及预期,产业政策扶持力度不及预期,宏观经济导致资本开支不及预期