本周观点：经历前期调整，当前龙头房企对应2018年PE仅9倍左右；同时在限价未见松动、资金成本高企、楼盘景气度逐步下行背景下，结合2018年的增长目标，加快推盘抢收需求是当下房企最佳选择，预计短期销售有望延续较佳表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期国债利率回落，若后续市场利率下行，亦利好板块表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议关注：1）低估值龙头保利、万科、金地、招商等；2）边际改善的二线阳光城、蓝光；3）布局核心城市的高成长新城、华夏、荣盛；4）具有业绩支撑的租赁主题天健、世联。  
        本周成交：成交环比上升，同比下降。本周重点城市成交34643套，环比升0.24%，同比降31.43%，其中一线城市环比升9%，二线城市环比升6%，三线城市环比降6%，低于2017年周均39.13个百分点，2018年日均成交环比2017年降11%。推盘量环比上升，去化率环比上升。上周（03.05-03.11）重点城市新开盘11个项目，推出房源2179套，较上周环比升2.93%，该周均值低于2016年均值72.65个百分点、低于2017年均值25.32个百分点。平均去化率83%，较上周升12个百分点。一手商品房3月日均成交：环比上升，同比下降。截止3月17日，重点城市日均成交套数环比升32%，同比降36%。其中一线城市环比升85%（同比降46%），二线城市环比升20%（同比降34%），三线城市环比升31%（同比降35%）。二手房成交环比上升同比下降。本周二手房整体成交套数环比升18%，同比降40%。19城二手房挂牌套数周环比降0.80%。3月17日19城二手房挂牌套数34.77万套，周环比降0.80%，深圳降0.53%，北京降1.29%，上海降0.12%，广州升0.20%，重庆降0.78%。  
        本周动态：国家统计局公布2018年1-2月全国房地产开发投资和销售情况。平安观点：投资超预期，全年相对乐观。2018年1-2月房地产投资同比增长9.9%，增速比2017年全年提高2.9个百分点。投资增速超预期，我们判断主要原因为：1）2017年为土地市场大年，主流房企补库存积极，土地购置费滞后支付为投资提供支撑；2）2月PPI同比上涨3.7%，原材料成本上涨提振投资；3）开发商加快施工，施工强度提升带动建安支出增长。展望2018年，我们维持对地产投资乐观判断，一方面土地购置费仍有望保持正增长，另一方面由于新开工绝对值大于竣工面积，施工面积仍有望小幅增长，预计2018年投资同比增长5%左右。销售延续靓丽，三四线持续去库存。1-2月全国商品房销售面积同比增长4.1%，较2017年全年回落3.6个百分点；销售额同比增长15.3%，较2017年回升1.6个百分点，超出市场预期。销售额增速远高于销售面积增速，判断主要因2017年三四线房价大幅上涨导致均价提升所致。展望全年，我们判断一二线受推盘上升影响，成交有望小幅回升；三四线尽管棚改持续推进、但受需求透支、利率上行等因素影响预计成交将小幅回落，维持2018年全国销售面积同比小幅下降的判断。  
        风险提示：1）银监工作会议强调控制居民杠杆率过快上涨，目前按揭利率连续14个月上行，置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响行业销售表现；2）2018年将迎来房企偿债小高峰，若销售回款亦恶化，且银行信贷依旧偏紧，不排除部分中小房企面临资金链风险；3）2016-2017年上半年高地价项目将在2018年陆续入市，考虑多地实现限价政策，若限价无法突破，由于地价成本抬升，将导致板块未来利润率下滑风险；4）目前政府在稳妥推进房地产税立法，若房地产税出台时间超预期，市场面临调整风险。