投资要点:
本周传媒行业观点
3月17日爱奇艺更新招股说明书,其中募资上调为27.3亿元,超过原计划达40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,3月10日光线传媒向腾讯转让头部内容制作公司新丽传媒27.64%股权,作价33亿,估值达34倍,其估值水平与二级市场头部内容公司相当。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前国内视频渠道方自制能力偏弱,竞争格局有激化趋势(腾讯成为新丽传媒第二大股东后,腾讯视频或与新丽传媒形成绑定;爱奇艺与B站或将于3月末上市),将利于头部内容公司的估值提升。我们持续推荐光线传媒,建议关注慈文传媒、华策影视。
爱奇艺融资规模逾原计划达40%,头部内容公司或受益渠道竞争
爱奇艺拟定IPO发行价区间融资规模比原计划高逾40%。3月17日,爱奇艺向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股书更新文件,其首次公开招股最大募资额从15亿美元调整为27.3亿美元。爱奇艺2017年总营收为173.78亿人民币,同比增长54.6%;在2015到2017年间,净亏损分别为25.75亿元,30.74亿元,37.36亿元。最新披露的数据显示,截至2018年2月28日,爱奇艺付费会员规模已经达到6010万。爱奇艺融资规模超预期讲对头部内容公司(尤其是头部电视剧制作公司)形成利好,建议关注慈文传媒、华策影视。
传媒板块下跌1.41%,核心组合下跌5.13%
本周(3.12-3.16)上证指数下跌1.13%,创业板指下跌1.89%,沪深300指数下跌1.28%,传媒板块下跌1.41%,在28个申万一级行业分类中位列第十四。本周我们的核心组合下跌5.13%。
具体标的表现如下:
光线传媒(+1.24%)、横店影视(-9.58%)、中国电影(-2.61%)、分众传媒(-2.94%)、完美世界(-8.24%)、三七互娱(-7.97%)、顺网科技(-5.78%)。
风险提示:系统性风险;政策风险。