5G  是2018  年的通信行业投资主逻辑，5G  板块中兼顾市场规模与成长空间的重点看5G  射频和5G  光通信。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们建议，在市场波动中，关注估值相对合理，业绩成长性优的5G  子行业龙头个股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■5G：“科技冬奥”5G  项目今年启动，北京冬奥畅享高速通信
        上周，科技部印发对“科技冬奥”重点专项项目的申报意见，目标之一是“实现5G  网络在北京主要城镇和奥运场馆的稳定运行，实施年限为2018~2020  年”，这意味着北京冬奥5G  项目将于今年启动。同时，工信部召开北京冬奥会专题会议，要求把握北京冬奥会的历史机遇，突出发挥5G  应用的引领作用，将科技要素融入奥运盛会。重点推荐5G  主设备龙头中兴通讯。
        ■运营商：中国联通业绩反转，2018  将在12  个城市试点5G
        上周，中国联通A  股正式发布2017  年年报，全年实现营收2,490.2  亿元，同比增长4.6%；归属于母公司净利润4.3  亿元，同比增长176.4%。若剔除与光改相关的资产报废损失29  亿元，净利润达到11.5  亿元，同比增长647.1%。2016  年，中国联通止住业绩下滑趋势；2017  年在“混改”的推动下，业绩进一步反转。同时公司董事长王晓初表示今年将在全国12  个城市进行5G  试点建设，预计2018  年随着试点建设的推进，5G  相关投入力度将进一步加强。重点推荐5G  主设备龙头中兴通讯。
        ■设备商：中兴通讯2017  年全面增长，积极加大5G  投入
        上周，中兴通讯发布2017  年年报，公司全年实现营业收入1088.2  亿元，同比增长7.5%；归属于上市公司股东的净利润为45.68  亿元，同比增长293.8%，剔除美国罚款因素后同比增长19.5%。2017  年公司所有业务均实现收入正增长，分业务来看，运营商网络业务、消费者业务和政企业务营收增速分别为8.3%、5.2%和10.4%。分区域来看，国内和国际营收增速分别为5.8%和9.8%，国际业务增速高于全球电信收入1.2%的增长水平（爱立信、诺基亚收入同比下滑）。我们继续重申看好公司在5G  大周期下竞争力持续加强、全球份额提升的大逻辑，继续重点推荐。
        ■光通信：美国光通讯展会精彩纷呈，光器件行业现重磅并购
        2018年3月11~15  日，第43  届美国光通讯展览会（OFC）在加州圣地亚哥会议中心举办，共吸引来自全球130  个国家的近700  家企业参展，其中中国企业近220  家。就在OFC  开幕前夕，位列光器件行业第二的Lumentum  宣布以18  亿美元收购位列行业第三的Oclaro  全部股权。2017  财年，Lumentum  营业收入为10  亿美元，Oclaro  为6  亿美元，两者之和已超过位列行业第一的Finisar  的14.5  亿美元，由此光器件行业集中度不断加大，考虑到5G  时代市场规模将大幅提升，我们认为拥有核心技术的全球主流光器件（模块）厂商将充分受益。重点推荐中际旭创、光迅科技。
        ■3  月投资组合：中兴通讯、中际旭创、生益科技、紫光股份
        ■风险提示：市场估值系统性波动