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银行业研究报告:中银国际-银行行业周报:银保合并促监管协同,五部委发文鼓励资本工具创新-180319

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2018-03-20 11:59:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 励雅敏,袁喆奇
研报出处: 中银国际 研报页数: 16 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 1,423 KB 分享者: eri****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我们认为银保监会的成立有助于填补交叉业务发展中的监管漏洞,同时提升监管政策的覆盖面和有效性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新架构的成立长期来看有助于推动银行综合化经营,改善经营灵活性以及防范风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前板块估值对应18  年0.95x,我们认为在息差回升以及资产质量转好背景下基本面平稳上行,对估值的支撑依然充足。3-4  月进入银行业绩披露期,后续重点关注业绩改善的确认以及宏观经济数据验证。个股方面,我们推荐成长性优异的宁波银行、招商银行以及基本面优异的大行,关注调整压力缓释的南京银行。
        板块表现。银行:过去一周A  股银行板块下跌2.3%,同期沪深300  指下跌1.3%,A  股银行板块跑输沪深300  指数1.0  个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名26/29。不考虑次新股,16  家A  股上市银行农业银行、中国银行和浦发银行分别上涨+1.2%、-1.2%、-1.4%。次新股里上海银行、江苏银行、杭州银行分别上涨-0.8%、-1.9%、-2.3%。14  家H  股上市银行中农业银行、中国银行、建设银行分别上涨+9.6%、+3.8%、+3.7%。信托:过去一周,中航资本、安信信托、经纬纺机、陕国投A、爱建集团分别上涨+4.6%、+1.6%、0.0%、-0.7%、-4.1%。
        行业要闻回顾及展望。回顾:(1)中国将整合银监会、保监会,组建中国银行保险监督管理委员会,央行统领拟订银保法规和审慎监管制度职责。(财联社)(2)五部委发文支持商业银行资本工具创新,支持银行在强化内源性资本积累的前提下,扩大资本工具的投资主体范围、发行规模,降低发行成本(银监会)。(3)监管部门已将不良资产违规出表列入重点检查工作之一,打击银行通过抽屉协议、各类“通道”藏匿关联交易等方式将不良资产打包交易“假出表”的行为。(上证报)(4)部分银行要求客户提供消费贷对应的单据或发票,否则要求借款人提前还款。(21  世纪报)(5)经合组织预计2018  年中国经济增长6.7%;预计美国今年将加息四次,此前预期为三次。(财联社)(6)农业银行公告,公司拟非公开发行A  股股票募集不超过1,000  亿元资金用于补充核心一级资本;公司2017  年净利润预计同比增4.9%。(7)平安银行公告,公司2017  年净利润同比增2.6%。展望:招商银行、张家港行年报披露。
        资金价格。过去一周,央行净投放基础货币0  亿元,其中逆回购操作投放2,400  亿,逆回购到期回笼2,400  亿。本周逆回购到期3,800  亿。银行间拆借利率走势分化,  隔夜/7  天期拆借利率上涨1BP/10BP  至2.64%/3.23%,14  天期拆借利率下降30BP  至3.49%。国债收益率走势分化,1  年期上升6BP  至3.32%,10  年期下降1BP  至3.82%。
        理财价格。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为4.91%,较前一周下降2bps。互联网理财产品7  日年化收益为4.35%,较上一周下降1bp。
        同业存单。过去一周,同业存单利率走势向下,1  月期/3  月期/6  月期/1年期AAA+级同业存单利率下降1bp/4bps/10bps/4bps  至4.62%/4.68%  /4.75%/4.84%。2  月末同业存单余额为4.01  万亿元,较1  月末增加413  亿元,其中25  家上市银行同存余额占比约为48.9%。
        风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期。
        

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