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研究报告:川财证券-关注四类新经济产业-180319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-20 13:54:27
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓利军
研报出处: 川财证券 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 1,008 KB 分享者: sey****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        高层和企业家均释放出对生物科技、云计算、人工智能、高端制造这四类新经济产业的积极信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新经济产业以科学技术作为核心驱动力,对外来竞争者存在一定的进入壁垒,行业护城河高,市场往往给予一定的估值溢价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们将生物科技、云计算、人工智能、高端制造四类新经济产业对应到中信二级子行业,构建子行业备选池。其中高端制造主要涉及周期行业,生物科技主要涉及消费中的医药行业,人工智能和云计算则囊括了TMT  行业。从营收同比增速和净利同比增速的角度出发刷选出8  个中信二级行业,分别为工程机械Ⅱ、其他专用设备、通用设备、仪器仪表Ⅱ、生物医药Ⅱ、半导体Ⅱ、电信运营Ⅱ、其他元器件Ⅱ。
        一周景气变化:上游:2018  年2  月全社会固定资产投资累计增速7.9%,较前值上升0.7  个百分点,是2017  下半年持续下跌以来的首次上升。从上游行业来看,2017  年底石油和天然气开采业累计同比增速由负转正,达13.9%。采矿业、煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业累计同比下降幅度有所放缓,分别为-10%、-12.3%、-22.8%。有色金属矿采选业累计同比下降幅度增加,达-21.3%。而非金属矿采选业累计同比增速由正转负,为-16.3%。短期的价格波动会影响去产能的节奏,但是大背景仍处于去产能的阶段。中游:2018  年2  月工作增加值增速-2.12%,较上月大幅下降17.55  个百分点,且由正转负。从中游细分子行业来看固定资产投资增速分化。2017  年黑色金属冶炼及压延、化学原材料及化学制品、电气机械及器材制造业、电力热力的生产供应、造纸及纸制品也的固定资产投资同比-7.1%、-4%、6%、0.8%、1.2%,相对2016  年有所下降。仅化学纤维制造业固定资产投资同比相较2016  年底上升,达20%。下游:2018  年2  月社会零售总额当月同比9.7%,比2017  年底上升0.3  个百分点。从细分的行业来看,多数行业景气指数较上年末下降,其中下降尤为显著的是体育、娱乐用品类,均由正转负。研究类、金银珠宝类、汽车类同比增速较上年底有所上升,其中汽车类涨幅较大,值得关注。交通运输:截至3  月16  日,BDI  指数为1143,周跌幅为4.83%;中国出口集装箱运价指数CCFI  为809.75,周跌幅为2.54%,上海出口集装箱运价指数SCFI  为675.46,周跌幅为7.41%。
        一周行业涨跌幅:上周建筑材料、有色电子、商业贸易等一级行业表现较好,涨幅居前,其余大部分出现下跌。从年初至今,休闲服务、家用电器、计算机等板块涨幅居前。另外,跌幅最多的为综合板块(跌幅-9.21%),国防军工(跌幅-7.74%)。
        风险提示:
        宏观政策出现较大变动风险;全球出现新的“黑天鹅”事件风险;数据有一定的延时风险。    

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