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研究报告:华泰期货-期权日报:豆粕随美豆下跌,白糖振荡偏弱-180321

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-21 08:57:33
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,292 KB 分享者: 张****嫣 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货主力由5月合约切换至9月合约,3月20日价格走低,日盘价格收于2979元/吨,当日豆粕1809合约成交量为97万手,持仓量206万手,成交、持仓正逐步增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        豆粕期权近期维持较高的成交活跃度,持仓量稳中有增,当日总成交量4.00万手(单边,下同),持仓量16.83万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当前5月合约成交量占所有合约成交量的63%,5月合约持仓量占所有合约持仓量的62%;而9月合约的成交占所有合约成交量的34%,9月合约持仓量占所有合约持仓量的33%,豆粕期权的成交主力仍在5月合约。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至1.67,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1.56,持仓量PC_Ratio维持稳定,隐含波动率先跌后涨,市场情绪由悲观转为中性。
        天气预报显示未来一周阿根廷或有少量降雨,干旱得以缓解,美豆与国内豆粕均出现高位回落的走势,豆粕期权合约隐含波动率大幅下行,进一步宣告天气炒作告一段落。目前豆粕平值期权行权价移动到3000的位置,9月平值看涨期权隐含波动率为16.97%,看跌期权隐含波动率为15.04%,看涨期权波动率仍处相对高位,而当前60日历史波动率为13.15%,建议逐步于9月期权合约上建立卖出宽跨期权组合。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货5月合约3月20日维持振荡,日盘价格收于5704元/吨,今日5月合约成交量为24万手,持仓量为36万手,成交量、持仓量维持稳定。
        白糖期权今日总成交量为1.58万手(单边,下同),总持仓量为11.73万手,成交活跃度维持稳定。目前5月合约成交量占比为63%,持仓占比为57%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio由1.00移动至0.64,持仓量PC_Ratio则由0.77下降至0.76,市场情绪转为偏空。
        5月白糖期权平值合约行权价移动至5700的位置,而白糖当前30日历史波动率为7.87%,接近近一年以来的波动率低点,而期权隐含波动率继续回调至9.83%,两者的差值正逐步缩减。白糖5月期权合约于3月底即将到期,建议卖出深度虚值的期权合约,收获权利金。
        

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