重点推荐
        机械行业深度研究，中国平安，隆平高科
        策略观点：维持不变
        【未来一个月进入年报密集披露期，建议兑现交易型收益】
        1、两会结束，投资者维稳预期发生变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、节后创业板整体反弹，节前抄底资金基本都是获利状态，其中工业互联网、独角兽、次新、芯片概念指数涨幅30%以上，个股大量50%以上，短期没有业绩支撑下兑现压力较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        3、从3  月下旬到整个4  月，开始进入年报密集披露期，从年报预告情况看，雷点不少，短期需要重视业绩稳健性，化工、有色、机械等原材料和中游制造行业业绩确定性强。
        4、上周美国3  年期国债中标利率创下2007  年5  月以来新高，短期利率上升，长短期利差趋近于零，美股可能再次面临重要压力，警惕风险资产的波动上升。
        5、A  股5  月份开始正式纳入MSCI，预计带来增量资金180  亿美元左右，目前为止境内已经有20  多支MSCI  产品申请备案，这一事件有望成为未来两个月市场主导因素，关注前期回调幅度较大业绩好的金融、地产、大消费等。
        6、1-2  月经济数据超预期，但市场解读偏悲观，预计进入开工季后市场对基本面预期将逐渐向上修正，关注配置阻力小、滞涨、估值安全、高分红的周期股。
        行业观点
        机械：半导体设备投资机会
        2017  年中国半导体行业全年产生贸易逆差达到1925  亿美元。近年国家不断出台产业政策，支持国内集成电路产业发展，力争到2020  年基本建成技术先进、安全可靠的集成电路产业体系。同时各大国际厂商也开始在华投资建设工厂。预计2017年-2020  年，中国大陆将新建26  座晶圆厂，占全球同期新建总数的42%。新一轮集成电路产业迁移潮已兴起。
        半导体项目资本开支中，设备高达60-70%。预计未来几年国内半导体专用设备年市场规模有望达到千亿规模。《中国制造2025》提出：在2020  年之前，90~32  纳米工艺设备国产化率达到50%。这为国产设备厂商崛起提供了历史性机会。
        建议关注国内集成电路设备产商北方华创、长川科技、晶盛机电（民生电新覆盖），以及配套服务厂商至纯科技、亚翔集成等公司。
        电子：近期建议关注“铜箔-覆铜板-PCB”产业链投资机会
        （1）随着标准铜箔转向锂电铜箔，叠加铜箔、环氧树脂、玻纤布等上游材料进入涨价周期，下游消费电子、汽车电子、服务器等市场东移及需求增长，覆铜板持续涨价。“铜箔-覆铜板-PCB”进入涨价周期，行业洗牌推动集中度提升。（2）富士康工业互联网招股说明书显示，公司原材料采购金额及占比最大的为PCB，2015～2017  年采购额分别为1013  亿、1104  亿、1184  亿元，成本占比高达40%以上。随着富士康登陆A  股，大陆龙头厂商将受益产业集中度提升。（3）三大电信运营商均计划在2020  年实现5G  的正式商用。5G  将推动高频、高速业务，提升覆铜板、PCB  价值量。（4）“铜箔-覆铜板-PCB”需求端出现催化因素。宁德时代即将IPO；中汽协数据显示1～2  月新能源汽车产销两旺；2  月《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确了2018  年新能源汽车补贴标准，将推动行业保持较高增速。
        积极推荐：景旺电子、胜宏科技、华正新材。
        交运：支线航空专题报告
        1.支线航空是我国民航系统一个比较重要的组成部分，目前我国航空干线网络已经基本形成规模，支线机场可以与已有的航空干线网络对接，利用中转联程的运作模式，即可形成完整的  “空中高速公路”网，但较发达地区依然存在较大的发展空间。
        2.支线航空的运营不同于三大航及海航的全服务模式和春秋、西部航等的低成本模式，目前主要采用机构客户运力购买模式。各家航空公司根据各自运营航班的成本、对于该支线的客流预测以及经济效益测算，向机构客户报价，由机构客户遵循市场化原则选择承运航空公司。例如华夏航空，公司的机构客户主要是各支线机场所在地的地方政府、机场经营机构等。
        3.主要支线运营公司：华夏、天津、幸福、北部湾。
        个股观点
        中国平安：【重点推荐】
        业绩超预期，高保障、人力与产能齐升增价值，综合金融、分拆上市提估值，对标友邦pev2  以上，目前公司pev1.5
        1、业绩增长42.8%，超市场预期（+22%）。2、核心保险业务贡献利润48.6%。寿险NBV  增长32.6%，长期保障险贡献70%，新业务价值率39.3%。产险市场占有率至提升20.5%。总投资收益率6.0%优于行业平均。3、代理人量质齐升，规模达138.6  万人（+24.8%），人均月度首年保费8373  元（+7.1%），个人业务期缴/首年占比90.6%（+3.5pct），代理人渠道占比88.9%（+0.3pct）。4、多元化金融布局，业务协同优势，客户迁徙效果显著；金融+科技，旗下四个平台估值约400亿美元。
        隆平高科：维持【重点推荐】
        风险提示
        宏观政策变化的风险，商品价格大幅下跌的风险，个股业绩不达预期的风险