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研究报告:华泰期货-锡季报:二季度需求切换动力有限,锡价或在供应和宏观展望之间平衡-180324

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-26 09:46:26
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴相锋,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 951 KB 分享者: 唐****鸭 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        锡品种:报告关键逻辑
        1.  锡矿供应决定二季度锡价:
        从供应方面来看,自前几个月,锡矿供应季节高峰之后,体现在1、2月精矿的加工费较此前好转,不过,矿的供应有明显的季节规律,随后矿供应将季节收缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二季度锡矿供应的稳定性成为关键。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2.  二季度需求切换平稳:
        2018年一季度初步数据显示,由于电子电子电工行业锡需求的带动,使得整体锡需求同比维持较高的增速,但这主要是电子行业锡需求的特征所致,我们认为,由于锡需求的稳定性,二季度锡需求切换的动力降低,需求可能暂时没有太多的亮点。
        另外,美国挑起贸易战,其中电子行业受影响或比较大,需求存在较大不确定性。
        3.  雨季和宏观情绪:
        2018年二季度,由于锡矿供应偏紧格局不变,供应是一个重要的炒作点;而另外一方面由于宏观经济担忧,需求的展望则容易时而悲观,因此,锡价格二季度或围绕14万元/吨震荡。
        锡品种:二季度锡策略
        1.  锡价观点:震荡,区间13.8万至14.7万元/吨
        2.  锡价关键价格:140000元/吨
        3.  锡价驱动力量:
        (1):缅甸锡矿供应的季节性
        (2):宏观经济情绪的变化
        4.  操作建议:区间交易思路
        锡品种:策略风险
        1.  国内锡矿增量超出预期
        2.  经济悲观未被证实

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