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研究报告:中大期货-聚烯烃/PVC周报:石化去库存提速,反弹有望延续-180402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-03 16:51:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张镭,张骏,刘慧
研报出处: 中大期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,958 KB 分享者: lw8****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本面研判:
        上周随着商品市场情绪的整体回暖,尤其是在黑色系大幅反弹的刺激下,聚烯烃及PVC市场在周初再度探底后止跌回升,周中总体维持连续反弹之势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期来看,本周部分品种技术面上面临压力位考验,但在基本面回暖和市场气氛持续改善助力下本周有望延续向上趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        现货方面,随着期货市场的企稳,上周聚烯烃现货报价小幅上涨,其中LL华东煤化工价格止跌回升至前一周水平,PP拉丝料上涨150元/吨,PVC华东电石料上涨100元/吨左右,乙烯法报价持稳。此外,临近4月份下游补库明显提升,助力上游石化企业去库存。据卓创统计,上周国内聚烯烃石化库存环比下降8万吨,单周降幅创春节以来之最,其中贸易商拿货积极性的提升占据主要贡献。
        装置方面,上周燕山石化老高压装置二线意外停车,但因装置规模较小,对标准品及盘面的影响不大。PP方面,近期停车装置较多,上周新增大连西太和天津联合两套装置,此外神华宁煤及大唐多伦两套检修装置试车不畅,短期行业整体开工率回升乏力。PVC方面,上周泰州联成检修一周,加之前期检修的广东东曹检修期将持续至4月初,导致近期乙烯法开工率明显下滑,价格运行相对平稳。进入4月份后,国内将有多套聚烯烃及PVC装置将按计划进行检修,年度检修旺季将提前拉开帷幕,对基本面的利多影响将逐步释放。
        短期来看,在市场情绪回暖和装置集中检修的推动下,近期聚烯烃市场呈现趋稳态势,后市随着基本面供需矛盾的进一步缓解,反弹行情有望延续。操作上建议转向逢低做多思路,套利方面关注PP和PVC5-9正套机会。
        风险提示:
        装置意外检修、环保政策、公路运输不畅、上游市场变化等。
        

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