核心观点：
        行业景气度观察：库存压力犹在，消费整体平稳
        上游：动力煤、焦煤价格低位整理；钢铁价格继续下跌，高炉开工率回升；工业金属上周小幅反弹，稀有金属维持上涨；原油价格上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        煤炭：动力煤焦煤价格下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）秦皇岛港动力煤价格由3  月初635元/吨降至605  元/吨，动力煤期货价由3  月初632.8  元/吨降至571.6  元/吨。焦煤期货价由3  月初1420  元/吨连续降至3  月底1257元/吨。库存略增：秦皇岛港库存3  月末降至635  万吨，近期增加至654  万吨。
        有色金属：工业金属价格反弹。铝、铅、锌和阴极铜的期货价在经历了较长的下降后近期均呈上涨。铝期货价涨至13860  元/吨（4  月初），锌期货价涨至25060  元/吨。稀有金属价格持续上涨，受供应国刚果新矿业法通过的影响，钴价持续上涨，约68500  元/吨。碳酸锂的价格在二月下旬后开始上涨，目前16800元/吨。
        石油：布伦特原油和WTI  原油价格上涨。布伦特原油近期突破70  美元，WTI  原油价回升至二月初水平，为65.88  美元/桶。
        钢铁：螺纹钢价格下跌。螺纹钢期货和现货价均下跌，目前，螺纹钢现价为3590  元/吨，期货价为3248，钢价整体承压且期现货的价差逐渐拉大。高炉开工率回升。唐山钢厂的高炉开工率逐渐回升，目前已至57.32，全国高炉开工率3  月末回升至64.5。
        中游：化工品价格下跌；交运整体较为低迷；挖掘机销量2  月份同比减少，数据显示3  月份重卡等工程机械销量增加；部分地区水泥价格开始回升，玻璃价格持续上涨。
        化工：化工品价格稳中略降。化学原料MDI、纯苯和甲醇的价格有较大幅度的下降，MDI  自去年9  月份以来价格持续下降，由最高点的43000  元/吨降至20600  元/吨。
        交通运输：海运指数下跌。BDI  由3  月初1196  降至1055，BPI由月初1505  降至1495。物流行业景气指数3  月份回升。物流景气指数在2  月份降至50  后3  月份回升至53.4，略高于去年同期的53.2。
        机械：挖掘产量大幅增加，去年底挖掘机的产量创历史新高，累计产量为19.46  万台，同比2016  年增长77.2%。2  月份的挖掘机销量同比下降23.52%。
        建筑材料：东北、华北、西北和西南地区的水泥价格指数自三月上旬开始上涨回升，而中南、长江和华东地区则自年初以来一直下跌。玻璃价格指数升至1230，浮法玻璃的现货平均价升至1649.61  元/吨。
        下游：下游整体消费需求保持稳定。房地产投资保持增长，2  月份汽车销量略降而新能源汽车产销大增。农产品猪肉、生鲜、蔬菜价格持续下降。
        汽车：乘用车销量2  月份下降明显，同比下降9.63%。相对的是新能源汽车产量和销量的增长。2018  年2  月的新能源汽车产量的累计同比达到178.1%，销量的累计同比为201.3%。
        房地产：房地产销售和开工增速有所放缓。房地产销售和开工2月份的累计同比分别为4.1%和2.9%，但投资不减，2  月份房地产开发投资完成额累计同比为9.9%。
        农产品：农产品价格在春节后回落。农产品批发价格200  指数、生鲜和蔬菜价格指数均降至2018  年初水平，猪肉价格下降幅度较大，CPI  猪肉价格指数2  月份降低7.3%
        酒类：酒类景气度较高。酒类产品包括啤酒和高端白酒价格自年前调价后保持稳定，产量则上升趋势明显，从已披露的年报数据来看酒类行业的景气度仍然较高。
        估值分析：银行地产估值最低，石油石化、煤炭、建材市净率跌至历史二分位
        指数估值：万得全A  指数估值近期略有下跌。万得全A  市盈率本周一降至18.42，大致与2010  年以来的均值水平相当（均值为18.0086）。PB  值为1.93  降至2010  年以来的均值以下，处于34.6%分位。小盘股指数估值上涨。创业板指、中小板指、中证500  市盈率分别涨至43  倍，31  倍和26  倍，均高于2010  年以来的中位数水平。市净率分别涨至4.68  倍，4.11  倍和2.34  倍，略低于中位数。大盘股指数估值则均下跌。上证综指、沪深300和上证50  市盈率下跌至14.63  倍、13.42  倍和10.84  倍，市净率分别下跌至1.59  倍、1.57  倍和1.27  倍，均低于2010  年以来历史中位数水平。
        行业估值：行业市盈率位于前5  的行业分别为国防军工、计算机、通信、机械设备和休闲服务，位于后5  的行业分别为银行、钢铁、地产、建筑装饰、非银；通信、电子元器件、有色金属、医药、纺织等位于二至四分位；建材、轻工制造、房地产、煤炭低于历史二分位。市净率位于前5  的行业分别为食品饮料、医药生物、计算机、休闲服务和电子。位于后5  的行业分别为银行、采掘、钢铁、建筑装饰、交通运输。石油石化、煤炭、建材、电力设备、房地产、商贸零售和银行、非银市净率低于二分位。