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紫光股份研究报告:太平洋证券-紫光股份-000938-“云网端”全产业链布局,打造政务云标杆企业-180412

股票名称: 紫光股份 股票代码: 000938分享时间:2018-04-13 12:17:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王文龙,朱悦如
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 34 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 1,894 KB 分享者: blu****gs 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  内生外延形成全产业链布局、技术、产品、市场壁垒高筑
  公司通过内生和外延建立的四大版图——新华三、紫光软件、紫光数码、紫光西数,逐渐完善“云-网-端”的全产业链布局,并成为集现代信息系统研发、建设、运营、维护于一体的全产业链服务提供商,基本覆盖IT服务和营销的重要领域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  企业网业务全面领先、信息安全获得突破
  国内外交换机厂商分化发展,2016年全球交换机市场收入262.1亿美元,增速仅2.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017年中国交换机市场空间预计达到187亿元,增长率维持在10%左右,高于全球增长水平。国内厂商的替代趋势将进一步抬高厂商的实际增长。新华三2017年Q1-Q3季度以总计33.2%市场份额的绝对优势,中国区企业级WLAN市场领先地位已经确立。而在安全领域,中国在信息安全建设的投入占整体信息建设投入的比例为仅为1.84%,不足全球平均水平的二分之一,未来仍有较大空间。而公司的整体服务能力将帮助网络安全产品快速推向市场。
  云计算将成为公司未来核心发展驱动力。政务云已成为云计算重要构成部分。据计世资讯统计,中国政务云2016年市场总体规模为91.5亿元,同比增长93%,2017年市场规模预计将达到170.8亿元,到2021年将超过600亿元。云计算市场的产业落地趋势已经到来,公司作为主要的基础设施厂商和服务提供商,找准自身业务定位,面向有客户积累优势的政务和企业客户,通过新华三在政务云、行业云等领域攻占了领先地位,目前已建设了12个部级政务云、18个省级政务云、200多个地市县政务云。
  盈利预测:预计公司2018年、2019年的EPS分别为1.83元和2.28元,基于以上判断,给予“买入”评级。
  风险提示:云计算、物联网行业发展具有不确定性,公司网络设备海外市场拓展具有不确定性等。
  
  

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