操作建议:
本周热卷主力合约移仓换月,周前期1810 合约价格大幅上涨修复基差,中期受CPI、PPI 数据环比回落影响热卷价格有所回调,后期热卷库存数据公布,社会库存由259.34 万吨下降到248.12 万吨,环比下降11.22 万吨,盘面受库存数据影响小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】热卷钢厂产能利用率开始回升,前期检修钢厂逐渐复产,目前热卷利润依然处于高位,钢厂生产动力不减,本周库存继续下降,表明下游需求开始转好,但是显然不及四月旺季预期,上海、江苏、浙江等地成交较好,经过前期降价抛售目前库存压力不大,钢贸商也不愿降价销售,后期主要观察需求释放情况,短期来看1810 合约基差存在修复动力,热卷价格将保持偏强震荡的走势,中期来看需求若无好转,供给弹性较大,热卷价格存在较大压力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
一、期货市场行情走势
本周热卷经历了震荡上行的走势。周前期1810 合约价格大幅上涨修复基差,中期受宏观经济数据影响略有回落,后期库存大幅下降期货价格略有回升,热卷1805 合约收盘价3840 ,结算价3806 ,最高价3842 ,最低价3707 ,周涨跌幅3.42 %,成交量872970 ,持仓量146702 ,周持仓量变化-91202 。热卷1810 合约收盘价3549 ,结算价3517 ,最高价3562 ,最低价3402 ,周涨跌幅3.71 %,成交量2789042 ,持仓量383426 ,周持仓量变化74194 。
二、现货市场情况
本周,多地现货市场价格小幅上涨,唐山钢坯价格小幅上涨,环比上周上涨90 元/吨,市场成交量周环比下降。热轧卷板4.75mm 全国平均价格为3998 元/吨,环比上周变化23 元/吨;北京价格为3930 元/吨,环比上周变化元/吨;天津价格为3890 元/吨,环比上周变化10 元/吨;广州价格为3880 元/吨,环比上周变化80 元/吨;上海价格为3880 元/吨,环比上周变化50 元/吨;乐从价格为3890 元/吨,环比上周变化70 元/吨;唐山钢坯价格3480 元/吨,较上周变化90 元/吨。
三、宏观经济情况
1.本周央行资金净回笼,货币投放200 亿元,货币回笼1100 亿元,货币净回笼900 亿元,上周净回笼200 亿元。
2.市场资金利率上升。本周末1 天、7 天、14 天、21 天期银行间市场质押式回购加权利率分别为2.7892%、3.2072%、4.6042%与 %,环比上周分别变化 19.55 、5.23 、-10.64 、110.96 个 BP。隔夜、1 周、2 周、一个月、三个月、六个月、九个月、一年 SHIBOR 分别为2.5570 %、 2.7980 %、3.6710 %、3.8250 %、4.1790 %、4.3560 %、4.4510 %、4.5350 %,环比上周分别变化11.10 、-1.40 、-7.20 、-18.60 、-9.91 、-8.64 、-3.42 、 -2.40 个 BP。
3. 人民币汇率略有上升。美元兑人民币汇率中间价为 6.2825,一周变化#N/A;在岸即期为6.2733,一周变化#N/A;离岸即期89.8050,一周变化-0.0398 。美元指数,一周变化-0.3316 。
4. 2018 年3 月, M1、M2 增速略有下降。狭义货币M1 同比7.10 %,较上月变化-1.40 %,广义货币M2 同比8.20 %,较上月变化-0.60 %。
5.经济平稳增长,制造业稳步回升。2018 年3 月制造业PMI 指数为51.50,环比变化1.20 ,其中生产指数为53.10,环比变动2.40 ,新订单指数为53.30 ,环比变动2.30 ,产成品库存指数为47.30 ,环比变动0.60 ,财新PMI 为51.00 ,环比变动-0.60 ;
6.工业增速回落,增速符合市场预期。2018 年1-2 月份,规模以上工业增加值同比实际增长7.2 %,较2017 年12 月份加快1 个百分点;从环比看,2 月份,规模以上工业增加值比上月增长0.57%。分行业看,1-2 月份,41 个大类行业中有37个行业增加值保持同比增长。其中,农副食品加工业增长6.8%,纺织业增长2.8%,化学原料和化学制品制造业增长2.4%,非金属矿物制品业增长4.2%,黑色金属冶炼和压延加工业增长1.7%,有色金属冶炼和压延加工业增长4.4%,通用设备制造业增长9.1%,专用设备制造业增长10.3%,汽车制造业增长4.9%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长4.9%,电气机械和器材制造业增长9.4%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长12.1%,电力、热力生产和供应业增长13.1%。
7. 固定资产投资低位运行。2017 年,全国固定资产投资(不含农户)631684 亿元,比上年增长7.2%,增速与1-11 月份持平。从环比速度看,12 月份比11 月份增长0.53%。分产业看,第一产业投资20892 亿元,比上年增长11.8%,增速比1-11月份提高0.4 个百分点;第二产业投资235751 亿元,增长3.2%,增速提高0.6 个百分点;第三产业投资375040 亿元,增长9.5%,增速回落0.6 个百分点。
8. 2018 年3 月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI 环比下降1.1%,同比上涨2.1%;PPI 环比下降0.2%,同比上涨3.1%。从环比看,CPI 由上月上涨转为下降,主要受“节日因素”消退影响。 从同比看,PPI 涨幅比上月回落0.6 个百分点。生产资料价格上涨4.1%,涨幅比上月回落0.7 个百分点;生活资料价格上涨0.2%,回落0.1 个百分点。在主要行业中,涨幅回落的有非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油煤炭及其他燃料加工业、石油和天然气开采业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业,合计影响PPI 同比涨幅回落约0.43个百分点。涨幅扩大的有造纸和纸制品业,上涨9.2%,扩大1.4 个百分点;煤炭开采和洗选业,上涨5.8%,扩大0.9 个百分点。据测算,在3 月份3.1%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为3.1 个百分点,新涨价影响为0。