◆本周核心观点
上周美元指数89.82(-0.39%),基本金属走势分化,铝、镍品种表现较好,LME 铝价周涨幅13.89%,镍价周涨幅2.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铅、锌表现疲软,两市锌价周跌幅超4%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)小金属方面,钴价继续上涨1.19%至68.3 万元/吨,铟价周跌幅3.26%至2080 公斤/元。澳大利亚Iluka 锆英砂报价上涨13.08%至1470 美元/吨。四川电池级碳酸锂报价下跌3.57%至16.2 万元/吨。贵金属方面, COMEX 金价微涨0.10%至1337 美元。
近期行业事件性冲击频繁,美国财政部制裁俄铝管理层以及中美钢、铝贸易摩擦加剧海外电解铝供应短缺预期,引发外盘铝价暴涨。钴价快速上涨刺激厂商扩产计划,Chemaf 宣布2 万吨扩产计划引发市场对于钴远期供需过剩担忧。同时叙利亚局势紧张进一步推升市场避险情绪。短期有色行业波动加剧,我们依然看好钴价上涨趋势,一方面Chemaf 扩产需要建设周期及产能爬坡,另一方面当前新能源汽车发展依然处于快车道,需求向好预期仍是推升价格主要动力。
行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜精矿供给拐点带来的铜价长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。
◆推荐组合
核心组合:东睦股份、洛阳钼业、盛和资源、江西铜业
◆上周行情回顾
上周沪深300 指数收报3871.14 ,周涨幅0.42%。有色金属指数收报3888.06 ,周涨幅1.63%。
上周有色金属各子版块,涨幅前三名:非金属新材料(4.29%)、钨(4.02%)、铜(3.82%),涨幅后三名:黄金(0.38%)、锂(-0.09%)、其他稀有小金属(-0.25%)。
◆风险提示:金属价格波动,供给侧改革不及预期