■本周板块综述：本周（04/08-04/13）上证指数上涨0.89%，深证成指上涨0.02%，食品饮料板块下跌1.36%，在申万28  个子行业中排名第27  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子板块中啤酒涨幅最高，达2.00%，乳品下跌4.14%，其他板块均有不错表现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■本周食品饮料板块已进入年报和一季报（快报/预增）密集期，本周食品饮料板块已进入年报和一季报密集期，白酒方面，本周泸州老窖披露2017  年报，业绩符合预期，公司超额完成2017  年收入和利润目标，2018  年制定更加进取的增速目标，将力争实现营业收入同比增幅25%以上。今世缘披露2017  年年报和一季报，公司2017  年归母净利润增速好于营收增速，超额完成公司任务，同时公司2017  年预收账款创出历史新高，预计300+以上价格带国缘系列增长迅猛，同比增幅在40%左右。次高端价格带一直是我们持续看好的价格带，充分受益于消费升级，扩容明显，今世缘与洋河股份同为江苏省内白酒龙头企业，且今世缘布局高端，产品结构更优，未来将充分受益于省内消费升级。啤酒方面，重啤稳健升级，减值压力减轻，利润逐步释放，  2017  年将减值还原后净利润率提升1%至12%，2018  年公司作为嘉士伯集团成员正式开启扬帆22  战略，有望在行业高端化进程中继续扩大中高端份额。食品方面，养元饮品和桃李面包一季报较为亮眼，中炬高新、千禾味业，预计2  季度会出现基数回落增速改善。我们认为，业绩披露期，开局良好，市场反应积极正面，基于前期板块预期调整充分，估值回落明显，在业绩兑现的情况下信心持续修复可期。我们继续看好白酒价格带龙头和管理改善先锋，茅五泸，汾酒洋河水井坊等；食品方面，我们继续看好调味品板块，涪陵榨菜和中炬高新是重点，乳品龙头因各种原因调整较明显，我们认为基本面仍然康健，坚持中期看好。
        泸州老窖披露年报。公司2017  年报业绩符合预期，2  国窖1573  销量大增，带动公司产品结构持续提升，未来净利润率仍有较大提升空间。预计2018  年Q1  国窖1573  系列仍保持较高速增长。2017  年公司营收完成计划的102.64%；归属于上市公司股东净利润完成计划的101.15%，圆满完成了年初制定的任务目标。2018  年公司制定了更加进取的增速目标，将力争实现营业收入同比增长25%。
        今世缘披露年报和一季报。收入利润均有较好表现，充分验证次高端价格带受益于消费升级的逻辑。次高端价格带一直是我们持续看好的价格带，充分受益于消费升级，扩容明显，今世缘与洋河股份同为江苏省内白酒龙头企业，且今世缘布局高端，产品结构更优，未来将充分受益于省内消费升级。
        ■大众品主要行业景气周期已经有望拉长，龙头股价值看好。大众品集体走出2014-2016  颓势，2017  年以来回暖趋势明确，继续坚定推荐优质板块及相关细分龙头，核心是乳品和调味品，关注承德露露1  季度旺季表现。调味品同时受益于餐饮回暖、消费升级和集中度提升加快，增速在大众品中居前，中期产品结构升级和集中度提升仍有广阔空间，龙头企业优势突出，按序看好涪陵榨菜、中炬高新、恒顺醋业。
        ■核心推荐：白酒（泸茅五，汾酒、洋河、水井、舍得、口子等）+调味品（涪陵榨菜、中炬高新、安琪酵母、千禾味业等）+乳品（伊利股份为核心）。
        风险提示：竞争加剧销售不及预期；大众品需求恢复持续性不达预期；预期过高和系统性风险。