上周食品饮料板块下跌 1.4%,跑输沪深 300,其中啤酒(2.0%)领涨、乳品(-4.1%)领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】季报业绩百花齐放,茅台价格有望回升,4-5 月行业机会多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)品牌白酒景气度高,1Q18 业绩大概率高增长;食品股也不乏亮点,涪陵榨菜、桃李面包业绩超市场预期,我们重点跟踪的食品股中,预计1Q18伊利、双汇、安琪业绩可实现较快增长。顺鑫1Q18 业绩再超市场预期,继续重点推荐。白酒重点推荐山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台,食品重点推荐中炬高新、伊利股份。
中银观点
一周市场回顾-食品饮料下跌。上周食品饮料板块下跌1.4%,跑输沪深300,其中啤酒(2.0%)领涨、乳品(-4.1%)领跌。
季报业绩百花齐放,茅台价格有望回升,4-5 月行业机会多。品牌白酒景气度高,1Q18 业绩大概率高增长,目前已披露业绩预告的白酒公司中,顺鑫农业、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒净利增速超50%,今世缘超30%,预计茅台、五粮液、水井坊、舍得营收可实现较快增长。食品股也不乏亮点,涪陵榨菜、桃李面包业绩超市场预期,我们重点跟踪的食品股中,预计1Q18 伊利、双汇、安琪业绩可实现较快增长。春节后茅台一批价变化不大,1,550 元上下波动,考虑到近期非标产品价格快速上涨,且渠道2-4 月份持续去库存,预计5 月茅台价格有望回升。
顺鑫1Q18 业绩再超市场预期,继续重点推荐。公司发布2018 年1 季度业绩预告,预计1Q18 净利同比增50%-100%。顺鑫是当之无愧的大众酒王者,白酒长跑冠军,销售团队一直很优秀,对产品、渠道、区域定位清晰。顺鑫17 年、1Q18 业绩持续超预期,2 月份大股东二级市场增持,近期管理层调整,都向市场传递了积极的信号。虽然从我们17 年末推荐至今,顺鑫股价已有较好的表现,不过16 年初至今和17 年初至今顺鑫股价涨幅仅为14%、10%,远低于白酒指数136%、83%,涨幅并不大,当前估值仍处于低位,继续重点推荐。
推荐组合:山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、中炬高新、伊利股份。
行业重大数据变化
4 月生鲜乳价格-2.0%。
风险提示
高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。