策略卓越推：大消费、汽车、通信、食品饮料、环保
        市场概况：受外围市场影响，投资者情绪仍偏谨慎，上周市场区间震荡整理，交投低迷，沪市整体表现略优于深市，创业板表现持续低迷。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要指数方面出现分化，上证红利、上证A  指、上证综指涨幅最多，创业板指、创业300、深证100R  跌幅最深。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业表现来看，上周申万28  个行业中17  个行业呈现上涨表现，钢铁、银行、计算机领涨，农林牧渔、食品饮料、家用电器下跌最多。概念板块方面分化加剧，板块继续轮转，小程序、知识产权、次新股涨幅领先，此外，反关税、海南省国贸、生物育种等板块表现最差。
        流动性方面：2018  年第15  周，央行通过公开市场操作连续4  周回笼资金，单周实现资金净回笼900  亿，其中逆回购200  亿，逆回购到期1,100  亿。本周公开市场将有逆回购到期200  亿，无正回购和央行票据到期，周二MLF  到期3,675  亿。从市场利率走势上看，10  年期国债收益率轻微下行，近期市场资金面逐步收紧，整体仍偏宽松。尽管央行货币投放过程较为谨慎，但资金价格仍然保持稳定。
        市场资金需求：4  月9  日至4  月13  日，证监会发审委审核通过IPO  发行3  家，均为上交所主板上市（彤程新材料集团股份有限公司、长城证券股份有限公司、江苏省新能源开发股份有限公司），取消审核1  家。本周（4  月16  日至4  月20  日），共有2  支新股等待申购。同时，将有24  家公司解禁34.24  亿股限售股，较上周小幅增多，解禁市值304.15  亿元（按4  月13  日收盘价计算），较上周明显收缩。
        宏观数据：
        （1）一季度，我国物价平稳运行。2018  年1  季度，CPI  同比上涨2.1%，涨幅较去年同期回升0.7  个百分点，延续了去年以来的温和上涨态势。其中，服务价格同比上涨2.9%。2017  年全年服务价格上涨3%，涨幅首次超过食品，成为影响CPI  上涨的主要因素。同时，1  季度PPI  同比上涨3.7%，涨幅较2017  年4  季度回落2.1个百分点，涨势趋于平稳，符合市场预期，上游价格向下游价格的传导压力明显缓解。
        （2）今年3  月，社会融资规模新增1.33  万亿元。2018  年1  季度社会融资规模累计增量达5.58  万亿元，较去年同期减少1.33  万亿元。从结构来看，1  季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的86.9%，同比增加21.7  个百分点。3  月M2  增长低于预期，同比增速达8.2%，较2  月放缓0.6  个百分点，较去年同期收缩1.9  个百分点。
        市场要闻：
        （1）海南自由贸易试验区发展规划落地。4  月13  日下午，习近平总书记在庆祝海南建省办经济特区30  周年大会上郑重宣布，党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设，分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系。4  月14  日，国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，明确了自贸区、自贸港的规划及相关时间安排。
        （2）央行发布新规，对券商短期融资融券提出新要求。4  月13  日，央行金融市场司发布《关于证券公司短期融资券管理有关事项的通知》，新增证券公司发行短期融资券的四大要求，进一步加强对券商流动性风险管理。
        市场展望：近期市场波动明显，反映出投资者对市场分歧较大，风格转换频繁，多空博弈激烈，影响因素一方面来自于市场对宏观经济的预期，另一方面则是来自于政策影响。我们认为面对目前相对悲观的经济预期，未来有持续修复的空间，行业高频数据反映经济复苏动能仍在，周期行业的配置机会有望逐渐显现，但预计修复的周期较长，近期出现数据大幅好转的概率不大，因此短期内多空分歧仍难以平息。政策层面上，无论是中美贸易摩擦，还是金融监管政策，都对交易情绪形成冲击，虽然我们认为市场修复能力较强，但短期仍会引起市场波动。此外，面对风格的频繁转换，我们认为回归确定性更高的业绩，降低对估值的预期，配置维度更加注重个股，降低对板块和大小盘的博弈。
        行业配置：经济有望逐渐回暖，但短期大幅上行的概率不高，多空分歧近期难分胜负，配置更加注重个股和业绩。本期配置建议为：大消费、汽车、通信、食品饮料、环保。
        市场风险：金融监管力度超预期加强；经济数据大幅低于市场预期；国际经济复苏不达预期。