根据2018年一季度预告，电力设备与新能源行业整体向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】能源转型、技术进步、集中度提升是电力设备与新能源行业2018年的主旋律，建议关注各细分板块龙头标的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业整体向好，子板块大多预增：综合电力设备与新能源行业2018年一季度预告（截至2018年4月15日，我们选取的已披露业绩预告的上市公司共78家）的情况，行业整体预告2018Q1盈利同比增长6.44%-45.09%，其中新能源发电行业同比增长7.44%-70.24%，新能源汽车行业同比增长9.26%-39.34%，电力设备行业同比增长8.47%-78.50%，工控行业同比变动-12.88%至13.62%。
        光伏风电分化，与直观逻辑有所背离：2018年以来，光伏景气有所下滑，然而光伏板块2018Q1业绩预计增长区间为19.85%-71.89%，我们预计可能与电站延迟确认、单晶产能快速扩张、多晶全面导入金刚线的结构性景气相关。2018年以来，风电行业需求迎来反转，然而风电制造产业链2018Q1业绩同比下滑42.37%-63.48%，我们预计主要与产业链降价、大宗原材料价格波动相关。受益于限电改善，光伏电站与风电场运营经营改善显著；光伏与风电制造龙头隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能均未披露2018Q1业绩预告，也影响了样本的代表性。
        新能源汽车分化明显，上游资源高增长：新能源汽车产业链整体业绩向好，上游资源与中游制造环节之间的分化逐步显现。由于钴锂价格处于高位，上游资源板块2018Q1业绩预告增长138.94%-188.92%；锂电池设备板块由于扩产热情较高，业绩预计增长60.27%-85.48%；由于补贴退坡带来的降价压力，中游制造环节稍显平淡，锂电池材料板块同比变动-17.24%至10.56%，锂电池和电机电控板块则有所下滑。
        电力设备整体平淡，工控龙头增长稳健：  2017年我国电网投资同比开始下滑，加之上游原材料价格居高不下，电力设备行业2018年一季度整体盈利（扣除并购因素）同比下滑0.52-59.94%。受益于需求回暖，预计工控板块2018年一季度整体盈利同比变动-12.88%至13.62%，其中龙头企业汇川技术、英威腾、麦格米特业绩增速均优于行业水平。
        投资建议：风电行业反转开始兑现，有望迎来连续三年的需求高增长，建议关注国内风机龙头金风科技、风塔龙头天顺风能与泰胜风能。光伏制造技术进步加快，静待分布式项目规模管理政策落地，看好具备核心竞争力的龙头企业通威股份、隆基股份、正泰电器、林洋能源、阳光电源。2018年新能源汽车补贴政策落地，“双积分”长效机制建立；中长期看好产业链上游资源巨头以及中游制造龙头的投资机会，建议关注中游龙头天赐材料、星源材质、杉杉股份、华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业等。电力设备方面建议关注业绩增长确定性强、估值较低的细分龙头涪陵电力、国电南瑞等。工控行业需求有望持续恢复，建议关注细分龙头标的汇川技术、宏发股份。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。