扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:光大证券-中美贸易摩擦系列之三:特朗普还有何“招”?-180418

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-18 17:01:02
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗
研报出处: 光大证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 1,265 KB 分享者: tj****j 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  特朗普执行贸易保护主义背后是美国学派的"李斯特主义"抬头,中美贸易冲突未见降温,挑衅难言结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特朗普核心团队"大换血",鹰派上位后对外立场强硬。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)特朗普近期的非理性举动反而导致民调支持率短期内上升,以致其打贸易牌的"底气"十足,同时其丑闻缠身,需要转移视线。中国把遵守WTO原则视为谈判的基本前提,而特朗普对WTO规则态度傲慢,对等谈判有难度。美国将中国视为战略竞争对手,这个定位短期或难改变。综合来看,美国的挑衅难言结束。
  贸易领域之外,特朗普还可能在投资领域发起挑衅。比如,根据特朗普的言论,美国贸易谈判代表可能考虑再对从中国进口的1000亿美元商品开出征税清单,他如果真的这样做,时间不会拖得很久。美国政府也可能限制中国企业赴美投资,财政部或在5月底提交方案。近年来,美国外商投资委员会(CFIUS)针对制造业一般交易审查数量显著上升,中国则是接受审查最多的国家。关键技术审查方面,中国涉及的案件不多,主要因为之前的投资集中在能源、房地产和酒店行业。不过,近年来中国企业并购美国科技企业的案例明显增多,投资金额从2013年的不到50亿美元上升到2017年的160多亿美元。未来CFIUS将加强针对中国企业的审查,与高新技术相关的投资将是重点"关照"对象。
  也不排除美国的挑衅会延伸到非经贸领域,比如地缘政治问题。2017年以来,美国先后通过了《国防授权法》和《台湾旅行法》,与此同时,特朗普提出"印太战略"代替奥巴马时期的"亚太战略",意在联合日本、印度、澳大利亚等国对中国进行围堵。这种情况下,不排除特朗普的挑衅会延升至地缘政治,从而继续影响市场情绪。
  总之,树欲静而风不止,特朗普的非理性举动还将是市场波动的重要因素。在金融周期转向的过程之中,银行"紧信用"已经抬高了实体部门融资成本,一季度经济"稳中带忧"。这种情况下,国内的货币政策发挥对冲"紧信用"和缓解外围风险的必要性上升,未来或相机抉择。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com