川财周观点
本周家电板块波动较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半周板块估值持续调整,同时受贸易战影响,跌幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)下半周强力反弹,主要原因是,一方面从销售数据来看,家用电器和音响器材 3 月零售额同比增长 15.4%,一季度零售总额同比增长 11.4%,增幅较去年同期提升 3.4 个百分点,行业基本面整体向好;另一方面从新增需求来看,一季度住宅新开工面积增长 9.7%,住宅销售面积增长 2.5%,随着房地产市场改善向下游传导,家电新增需求有望提升,市场悲观情绪有所缓和。细分领域中,3 月空调销量同比增加 15.4%,较去年同期增速低 10.2 个百分点,预计随着夏季促销的来临,空调销量将有所提升。近期年报及一季报陆续披露,建议关注业绩稳健的龙头个股,相关标的:青岛海尔、美的集团、格力电器。
市场表现
本周家电指数下跌 1.11%,相较上证综指的跌幅 2.77%上浮 1.66 个百分点。细分板块中,其他视听器材、空调涨幅居前,分别上涨 4.98%、0.41%;家电零部件、洗衣机跌幅居前,分别下跌 4.20%、5.60%。个股方面,表现较好的为天际股份、同洲电子、创维数字,分别上涨 9.88%、8.80%、6.14%;表现较弱的是奇精机械、惠而浦、依米康,分别下跌 26.89%、13.84%、12.61%。
关键指标
2018 年 3 月我国空调销量 1722.80 万台,同比增加 15.40%;空调库存 895.20万台,同比增加 5.40%。2018 年 1 月-3 月空调累计出口 1867.10 万台,同比增长 4.39%。
行业动态
限额以上家用电器和音响器材类商品3月零售额为746亿元,同比增长15.4%;一季度零售总额为 1972 亿元,同比增长 11.4%,增长率较去年同期提升 3.4个百分点。(国家统计局)
一季度家用电器网上零售交易额同比增长 31.8%。(产业在线)
公司动态
创维数字(000810):2018 年第一季度公司实现营业收入 18.34 亿元,同比增长 11.24%;实现归属于上市公司股东的净利润 0.67 亿元,同比增长 119.01%。
四川长虹(600839):2017 年公司实现营业收入 776.32 亿元,同比增长 15.57%;实现归属于上市公司股东的净利润 3.56 亿元,同比下滑 35.76%。公司向全体股东每 10 股派发现金红利 0.12 元(含税)。
风险提示:出口销量不及预期;房地产市场下行;原材料价格大幅上涨。