核心观点
川财周观点
本周中美贸易摩擦加剧,市场担忧贸易摩擦可能对经济造成更大影响,除国防军工和计算机以外,行业出现普跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行宣布定向降准置换MLF,释放增量资金约4000亿,范围覆盖所有的大中型银行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在不改变货币政策中性的情况下,降低了银行的资金成本,维护了金融体系的稳定。长期来看,随着金融业监管改革措施的逐步落地,银行隐藏风险的逐步消化,经济保增长的压力提升,我们预计下半年货币政策边际放松的可能性加大,叠加上持续扩张的财政政策和产业升级带来的银行放贷动力,长期有利于提高银行业的营业利润。从绝对估值来看,现在板块平均PB低于1,估值明显偏低,资产质量好、不良资产暴露比较完整的银行股具有配置价值,预期将获得超额收益。相关个股:农业银行、招商银行。
市场表现
本周上证综指下跌2.77%,申万银行指数下跌2.69%,银行指数相对于上证综指的周超额收益为0.08%,银行指数相对于上证综指的月超额收益为-0.89%,在28个行业子板块中排名第10。本周板块内没有个股周收益为正,跌幅较小的股票是上海银行、浦发银行、江苏银行,跌幅分别为0.68%、0.68%、1.38%,本周板块内跌幅较大的股票是张家港行、南京银行、宁波银行,跌幅分别为5.88%、5.52%、5.49%。
行业要闻
为引导金融机构加大对小微企业的支持力度,增加银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。这是央行今年以来实施的第二次定向降准。(人民银行网站)
公司要闻
华夏银行(600015):报告期内,本集团实现营业收入663.84亿元,同比增长3.70%,归属于上市公司股东的净利润198.19亿元,同比增长0.72%。不良贷款率1.76%,同比2016年提升9个百分点。拨备覆盖率降低至156.51%,接近监管红线。
风险提示:公司业务发展不及预期;政策不及预期。