摘要
受中美贸易战的市场影响,市场普遍表现下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期上证综指下跌2.77%,化工行业下跌3.52%,弱于大市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)子行业大部分下跌,其中维纶、钾肥等表现上涨,日化、玻纤等跌幅居前。
甲醇价格疯涨,西北地区装置正在缓慢复苏,目前整体甲醇市场货源缩紧,同时,运费直线上涨,内蒙北线至鲁北运费参考在280-340 元/吨。
醋酸横盘整理,区域内装置开工率虽然有所下降,但短期内并未引起醋酸价格的跳涨,主要是由于下游接货一般,供需关系目前处于平衡阶段
国内尿素市场触底反弹,钾肥市场弱势维稳,磷肥价格淡稳。
本周,草甘膦市场价格下滑,成交清淡。草甘膦95%原粉主流报价2.45-2.6万元/吨。
轻质纯碱市场价格买涨持续推进,成交重心延续上移节奏,涨势在50-100元/吨不等
涤纶短纤市场稳中有涨。涤纶长丝市场上涨。原油价格大幅涨涨导致涤纶企业挺价意愿较强。
投资建议:
我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注:(1)受中美贸易大战影响,关注拥有核心高精技术的成长型企业,关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业,尤其是半导体上游企业;(2)估值回调、业绩确定性高的优质蓝筹股;及受中美贸易大战担忧情绪影响错杀的子行业,如农药行业。(3)近期价格处于高位的相关化工品对应的企业,如有机硅、维生素A、醋酸、染料等。(4)油价上涨推动的炼化产业链及煤化工企业。
长期来看,化工行业投资增速仍处于下行空间,新增产能供给有限,加上2018 年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度,国内环保高压常态化,供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下,将加速落后的中小产能退出,部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善,随着行业集中度的提升,龙头型企业市场份额不断扩大,行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。
重点公司推荐关注:华鲁恒升(主要产品价格高位、成本优势)、扬农化工(环保高压、麦草畏放量)、巨化股份(制冷剂旺季来临,价格上涨)、新安股份(主营产品景气度较高、有机硅未来新增产能有限)、飞凯材料(强势打造电子化学品综合材料平台)、康得新(高分子材料产业链龙头,外延收购正在进行中)。
风险提示:油价大幅下跌;环保力度低于预期;系统性风险