市场综述：本周A股市场震荡下行，上证综指报收于3071.5，环比跌2.8%；深证综指报收于10408.9，环比跌2.6%；沪深300指报收于3760.9，环比跌2.8%；创业板指报收于1782.8，环比跌2.3%；申万交运指数报收于2640.8，环比跌3.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运行业子板块中全部下跌，铁路运输板块跌幅最小（-2.3%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周交运板块上涨前三位为恒基达鑫（7.9%）、韵达股份（7.3%)、普路通（4.2%）；跌幅榜前三为德新交运（-34.3%）、海峡股份（-24.9%)、华夏航空（-15.2%）。  
        航空机场板块：航空板块，吉祥航空17年实现营业收入124.1亿，同比增25%，归母净利润13.26亿，增6.1%；本周各航司3月运营数据出炉，我们推算民航3月ASK增速15.8%，RPK增速17.7%，旅客运输量增速16.0%，客座率84.3%，同比提高1.4pct。我们认为前期推进缓慢的航空票价市场化进程将逐步加速，继续维持得益于机队扩张放缓及枢纽机场时刻严控，行业供需格局将全面改善，核心市场盈利天花板全面打破带来的提价能力不容小觑的观点，2018年行业基本面持续向好，继续推荐三大航。机场板块，白云机场17年及1Q18营业收入同比分别增长9.7%、8.8%，归母净利分别增长14.5%、6.1%，我们长期看好机场消费场景的长期价值和商业经营的变现能力，非航板块依然会是机场业绩弹性的主要动力，另外，伴随A  股参与者的国际化、多元化，国内机场在全球范围内的估值优势会进一步体现，看好旅客流量大、国际线占比高的枢纽机场业绩表现，依次推荐上海机场、白云机场。  
        物流快递板块：快递板块，本周韵达、顺丰、申通公布3月运营数据，其中韵达包裹量5.79亿件（+61.73%  YOY），单价1.76元/票（-13.33%  YOY），业务量的超高增长带来股价大幅上涨；顺丰单量3.27亿件（+35.12%  YOY），单价21.90元/票（-5.11%  YOY）；申通单量3.84亿件（+23.32%  YOY），单价3.47元/票（+8.44%  YOY）。快递长期投资的核心逻辑在于格局，市场份额差距的拉开将会带来成本、格局、议价能力的正向循环，使得龙头快递享受更高的估值溢价，我们看好龙头顺丰控股和韵达股份，关注申通快递与圆通速递。物流板块，我们继续提示上海自由贸易港区域主题机会，关注畅联股份、华贸物流；长期我们继续看好估值便宜、受地产业务带动的建发股份，公司一级土地开发在未来或将贡献业绩增量。  
        航运港口板块：航运板块，本周BDI环比继续大幅上涨26.3%至1281点；出口集运市场总体稳定，同时航商临时运力控制措施使得航线集运价格趋稳，其中SCFI报675点，环比涨2.2%，美东线报2193点，涨0.1%；美西线报1152点，涨0.1%；欧洲线报584点，跌0.2%，地中海线涨0.2%至601点。我们推荐受益于多式联运、铁路板块有望快速增长的安通控股，其次为海南30周年主题受益标的海峡股份，关注中远海控。港口板块，《河北雄安新区规划纲要》出炉，短期或将利好相关港口股（关注唐山港、秦港股份、天津港）；中长期来看我们继续强调上港的地产业务带来业绩大幅增长以及深圳、厦门区域的港口整合预期带来的主题，推荐上港集团、唐山港，关注深赤湾A、厦门港务。  
        铁路公路板块：铁路板块，近期铁路客运灵活定价相关举措紧密出台：如京沪动卧开始实行平日与周末的淡旺季浮动票价，京津城际将上调一等与特等座票价，广珠城际、海南环岛等线路则有望实行更大的折扣力度。我们继续推荐调整后带来配置机会的铁路股，首推广深铁路，与铁路客运定价市场化关联度最高，普客提价带来的潜在业绩弹性极大，当前PB估值仅1.11倍，安全边际高；铁龙物流特种箱业务与现代物流关联度高，是铁路货运改革的核心标的；大秦铁路PE为17年9倍，对应股息率5%以上，处于价值配置区间。18年铁路板块投资主线在于定价市场化的放开，定价灵活与资产盘活（土地）带来盈利能力提升，从而实现混改战略。公路板块，18年政府报告提出深化收费公路制度改革，降低过路过桥费用，我们认为对高速公路板块的估值影响偏负面，建议寻求估值安全、股息稳定且第二主业业绩能够持续有效印证的公司，核心关注深高速、山东高速、粤高速A。  
        投资建议：中国国航、南方航空、东方航空、广深铁路、安通控股、上海机场、白云机场、上港集团、深高速、建发股份、韵达股份，关注吉祥航空、山东高速。  
        风险提示：国企改革低于预期、中国经济下行压力、汇率和油价剧烈波动。