行情回顾
周三沪指低开低走,权重股无法延续近两天强势率先下挫,成长股表现相对抗跌,午后权重股跌幅扩大,成长股出现反弹带动大盘小幅止跌回升,收于3117.97点,小幅下挫0.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量较昨日小幅萎缩,两市合计成交4194.96点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)盘面上,各行业跌多涨少,其中医药生物、通信领涨本日大盘,采掘、银行、非银金融跌幅居前。中央政治局会议释放一些利好股市的积极信号,除了强调防风险外,还强调了“要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”,增加了“扩大内需”的表述,从表述的转向来看,货币政策的微调及扩大内需是本次会议变化的重点,货币政策方面,将维持宽货币、紧信用的思路,也就是央行对银行的输血力度增加对冲资管新规及双轨融合的风险,银行对非银及居民的信用扩张将受到限制,特别是流向房地产、地方融资平台的资金,而流向实体经济如高技术行业、小微企业的资金将继续受到政策的支持,此次的定向降准也遵循此逻辑;扩大内需方面,则更倾向通过减税、技改、消费升级的方式增加消费,因此综合来看,监管层看到了外需不确定性带来的风险,新经济继续受到政策的扶持。预计在25日定向降准实施及跨过税期高峰后,资金面将得到明显改善,大盘出现反弹的概率也增大。在贸易战影响下,国内经济或加速转型,部分进口替代能力较弱的高科技行业将受国家重点扶持。短期外围扰动因素仍存,从中长期看,市场终将回归基本面,因此我们更倾向于短期扰动因素的影响是低吸的机会。另外,互联互通每日额度扩大四倍将为A股注入更多资金,从目前互联互通持股偏好来看权重股占比较大,作为目前海外资金流入的主要渠道,将对蓝筹及白马股形成利好。从一季报业绩情况看,创业板及中小板净利增速出现明显改善,且细分行业龙头增速明显快于其他个股,受政策红利影响预计成长股与2017年相比将继续改善,在政策红利推动下2018年创业板及中小板业绩相对增速大概率好于主板,中长期看好成长股。总体看,在流动性宽松、贸易战扰动因素减弱、海外资金流入加速情况下,A股大概率进入反弹走势。策略看,关注回调到位的金融蓝筹、有业绩支撑低估值的成长股,医药生物、电子及传媒板块。
股指期货方面,本日三大期指主力合约同时大幅小幅下挫,其中IC相对抗跌微幅下挫;升贴水方面,三大期指主力同时走弱;持仓量方面,IC获微幅加仓,IF、IH小幅减仓。后市看,消化利空影响后,大盘将筑底反弹。策略看,尝试多IC空IH套利操作。