核心观点：
        本周市场总体呈下跌趋势，上证综指下跌2.77%，深证成指下跌2.60%，中小板指下跌3.11%，创业板指下跌2.29%，沪深300  下跌2.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股呈现集体上涨态势，纳斯达克指数上涨0.56%，标普500  指数上涨0.52%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）流动性方面，利率下行，北上资金上升，市场避险情绪缓和。本周央行宣布降准1%，释放资金约4000  亿元，为市场缓解流动性压力，带来积极信号。降准也降低银行贷款成本，且资金主要用于中小企业贷款，利好银行股和创业板企业。另外中美贸易摩擦仍在延续，美国方面制裁中兴，给我国通信产业链带来不稳定因素。贸易摩擦的不确定性也降低了市场风险偏好，预计未来还将持续筑底震荡。从长期看，我们认为中美贸易摩擦不会改变中国经济转型的升级，投资仍应围绕业绩具备确定性的龙头企业，建议关注银行、医药和电子等板块。
        央行降准，利好银行和创业板企业。中国人民银行宣布从4  月25  日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1  个百分点。与此同时，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。本次降准释放出1.3  万亿资金，其中9000  亿将偿还MLF，其余4000  亿为本次释放的增量资金。人民银行要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放。
        近期社融增速逐步回落，实体经济融资环境偏紧。我国当前人民币汇率趋于稳定，采用降准投放长期资金、减少短期工具操作，着眼基础货币长效机制，有助于未来资金面的稳定。同时，降准将提高市场流动性，改善实体经济的融资环境。此次增量流动性释放主要集中于存量  MLF  较低的小行，有助于其更好服务中小企业客户，利好创业板。另外，降准也将降低银行负债端压力，降低银行成本，利好银行板块。
        中兴遭禁，贸易摩擦持续触发。美国商务部在4  月16  日以中兴违反美国限制向伊朗出售美国技术的制裁条款为由，将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术长达7  年时间。从时间上看，直指《中国制造2025》计划的目标年。虽然中兴的遭遇属于个案，但折射出来我国对高技术行业的焦虑情绪。但美国的技术封锁也会倒逼国内企业的研发力度，长期来看将增强自主品牌的市占率和依赖度，利好我国半导体行业的发展。