研究结论
        一问：为何再提扩大内需？
        其一，“扩大内需”作为一项早已明确的政策方向，它的政策逻辑是与外部形势变化一体两面，外部形势愈严峻，扩大内需的紧迫性愈凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因而，中美贸易战的背景下，再提持续扩大内需的根本逻辑来自与此。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其二，当前的扩大内需，是在结构调整逻辑下的扩大内需，其意不在短期。这轮“扩大内需”发力的具体政策领域，将会集中在“三大攻坚战”、结构调整和积极财政政策能够充分发挥作用的几个领域，主要在于乡村振兴、科创与消费升级。
        二问：什么是信贷与四个市场的“健康发展”？
        这次特别提到四个市场的健康发展，我们认为主要基于防风险的底线思维。几番臸裁清单发布前后，作为全球权益市场风向标的美股都发生了不同程度的明显波动，而新兴市场股市、汇市更表现出整体性的高波动。当前全球金融市场都处在较为脆弱的节点上，宏观风险事件的发展与边际改变，时刻都有可能对金融市场造成显著的负面冲击。
        因此，四个市场健康发展，意在提示政策面上将会加大关注金融市场的运行状况，防范事件冲击之下的市场剧烈波动，尝试建构的是资产价格在未来将会在一定的波动区间内稳定运行的预期。另外一个方面，也指向远期当中将会继续推进金融强监管进程。
        三问：货币政策是否会发生变化？
        当然无论扩大内需保障宏观经济平稳运行，还是金融市场稳定，都需要货币政策层面的配合。近一年的金融去杠杆与强监管的持续推进后，货币当局对于货币投放和价格的调节更加收放自如，有望在当前背景下从稳健但略从紧真正走向稳健中性。但是在全球货币政策转向的背景下维持人民币汇率稳定、防范系统性金融风险，使得中国货币当局绝无再次“开闸放水”的可能。因此，市场不必担忧已经进入正轨的货币政策出现趋势性掉头的可能性。
        四问：未来政策的关注重点在哪儿？
        相比于货币政策的边际变化，产业政策动态与可能的增量才是未来应当关注的重点。全国网络安全与信息化工作会议印证了外部环境的变化当中，未来产业政策向“新”的动力更强，而核心技术已经进入最高层的政策视野中心。未来可能产生重要影响的政策增量，仍然集中在科创领域新的具体政策扩面、出台、落地，以及科创领域的体臸机臸改革当中。
        五问：外部形势将会如何发展变化？
        国内经济企稳的情况下，外部形势发生的连续变化，是我们近期看到一系列政策信号释放的直接原因。因此，这种短期政策微调的持续时间多久、空间多大，很大程度上取决于外部形势未来演化的时间节点和方向。
        市场及舆论热议的朝鲜“改革开放”言之过早，半岛问题  2018  年以来取得一系列进展，能否向着无核化的方向实现最终解决，要看或在  5  月末-6  月初举行的朝美元首会晤结果。短期需关注  4  月  27  日朝韩首脑会谈，能否促使金正恩做出，以及做出何种形式弃核承诺。
        中东局势，重点关注  5  月  12  日到期的伊朗核协议是否续签。
        中美贸易战，美方清单将在  6  月  3  日结束公示期，而姆努钦近日表示希望来华磋商，中方表示欢迎前来磋商，僵持近  2  个月的中美贸易争端可能在未来  1-2  个月内出现转圜。
        诸多外部形势焦点的变数将会密集在未来  1-2  个月内揭晓，中央高层在近期持续发声、释放明晰的政策信号，有助于稳定未来的社会（市场）预期，并在“黑天鹅”（一旦）出现的情况下留出充分的政策回旋空间。
        风险提示
        当前外部形势的发展变化对国内政策方向造成主要的扰动