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研究报告:光大证券-每周重点报告2018年第17周-180427

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-02 09:24:59
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 光大证券 研报页数: 126 页 推荐评级:
研报大小: 6,241 KB 分享者: mia****66 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重点报告摘要
        总量研究报告摘要
        宏观
        “稳”与“进”都不能少——2018  年4  月23  日政治局会议点评
        研究员/联系人:郭永斌,黄文静,周子彭,张文朗
        4月23日中央政治局会议的重点在于“稳”与“进”并重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】严监管还在推进,而世界经济政治形势更加错综复杂,强调经济质量的同时,会议指出要持续扩大内需,保持经济平稳运行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)为对冲“紧信用”带来的冲击,货币政策或边际偏松,但并不是大幅放水,同时,财政对经济的支撑作用或增加。除了“稳”经济之外,政府对股市、债市、汇市、楼市的稳定也很重视。“进”首先表现为深化改革、扩大开放信号强烈,强调博鳌、海南自贸港和开放。“进”还表现在加强关键核心技术攻关,积极支持新产业、新模式、新业态发展。这种情况下,经济稳中偏弱,但不会失速。市场波动难免,但也有新的机会。
        宏观
        美债破3%,对中国市场影响几何?——海外宏观深度研究系列之一
        研究员/联系人:刘政宁,张文朗,黄文静,郭永斌
        债市外患似乎在敲门。油价上涨,朝核问题缓解,导致美国10  年期国债收益冲破市场心理槛位的3%。美国债市通过实体、金融和市场情绪传导至国内,其中实体渠道中经济增长渠道的影响下降,但通胀渠道仍然很重要。基准情形下美债收益短期内仍有小幅上行空间,对我国债市传导有限。但如果油价再超预期大幅上行,美债收益可能急速冲高,并对国内债市造成冲击。美债收益上行还会压制美国股市,或带动我国股市波动。
        宏观
        港币暴跌,何去何从?——港币贬值影响专题
        研究员/联系人:黄文静,张文朗
        港币触及弱方保证,金管局13  度入市,引发市场担忧。本轮港币暴跌,源于美元与港元的利差而非经济基本面,是联系汇率制正常运作的体现。金融危机后,美欧日几轮QE,资金涌入香港,而港股牛市,内地和海外资金流入香港也增加了流动性。港币利率正常化期间,港元或仍较弱,但该过程并非线性,中间或有波动。对香港可能由于外汇储备不足而放弃联系汇率制度的担忧是多余的。作为一个高度开放的小型经济体,联系汇率制适合香港,运行35  年来历经考验,具有较强的适应能力。港元贬值会增加香港楼市波动,基准情形下对楼市和和银行的影响可控

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