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研究报告:山西证券-公募基金2018一季度持仓分析:风起成长-180427

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-02 10:30:48
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 麻文宇
研报出处: 山西证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 496 KB 分享者: bap****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        股票仓位略有下降,但仍处历史高位
        股票仓位连续第二季度下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018年Q1普通股票基金仓位86.36%,比去年四季度下降0.76个百分点;偏股混合型基金仓位83.20%,比去年四季度下降0.59个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然股票仓位略有下降,但是仍处于历史较高水平,机构投资者对股市仍有信心。
        创业板获得增持
        我们以主要股票基金重仓股作为数据来源,各板块持股市值与基金投资股票总市值的比值作为板块仓位。18年1Q主板仓位32.31%,比4Q降低2.98个百分点;中小板仓位13.69%,比4Q度减少0.29个百分点;创业板仓位7.49%,比4Q提高1.52个百分点。创业板获得机构投资者增持,主板减少较多,中小板略微下降,成长股获得青睐。
        医药生物、计算机、传媒增持明显
        成长和消费超配,金融明显低配。为了便于与wind全A指数行业权重进行比较,我们以重仓股各行业持股市值占所有重仓股持股总市值的比例作为行业仓位。1Q仓位排在前五的行业是医药生物、电子、食品饮料、家用电器、银行,排在后五的是综合、钢铁、纺织服装、采掘、休闲服务。本期仓位明显超配的行业是电子、医药生物、家用电器、食品饮料、传媒,明显低配的行业是银行、采掘、非银金融、公用事业、交通运输。
        成长行业增持明显。1Q基金公司增持幅度较大的行业是医药生物、计算机、传媒等成长行业,而前期偏爱的食品饮料行业本期减持幅度较大。连续两期获得增持并且增持幅度较大的行业是医药生物、传媒、纺织服装。
        通过对公募基金持仓风格的分析,加仓成长股成为大部分基金的共识。我们建议投资者自下而上从估值、业绩、商誉减值,研发费用的角度综合选取优质成长股
        

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