■短期投资风险偏好或出现下移：国内外共振，避险情绪急剧升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）1）从外部因素来看，受叙利亚局势生变及贸易争端持续发酵等事件影响，全球性风险偏好或面临下移。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据媒体报道，当地时间14  日，美英法对叙利亚发动军事打击，预计受此突发事件影响，全球避险情绪或急剧升温。2）回到国内，可能国内A  股投避险情绪也有所升温；首先，4  月周场内资金净流出呈增加趋势；其次，强势股短期出现较为明显的回调迹象。
        ■中小市值1  季报业绩增速或重拾向上，但分化可能也较为明显：当前，共有1188  家中小市值上市公司披露2018  年一季度预告，约73%的中小市值上市公司已披露1  季报预告。其中，创业板已经披露完毕，中小板也有约半数上市公司披露1  季报预告。1）分中小板和创业板来看，2018  年一季度，创业板平均净利润增速下限为17.3%，上限为39.2%；创业板剔除乐视网和温氏其平均净利润增速下限为22.3%，上限为45.7%。中小板平均净利润增速下限为21.9%，上限为62.4%；比较而言，中小板业绩增速预期可能更高，但其板块上市公司尚未完全披露完毕可能造成一定失真。同时，假设观察创业板过往净利润增速的变化趋势，可以看到，2018  年1  季度创业板业绩增速出现了较为明显的上行。2）从业绩预警类型来看，报喜的上市公司数量有729  家（包括预增、略增、续盈、扭亏），占比61%。其中，预告最低净利润增速超过50%的上市公司数量共368  家，占比约30%；预告净利润最低增速超过100%的上市公司数量共243  家，占已公布预告的上市公司数量20%。而报忧的上市公司数量占比为38%，其中，公布首亏上市公司有82  家，占比7%。可能来说，中小市值上市公司1  季报呈分化。
        ■中小市值重要股东减持意愿有所上升：本期，出现净增持的上市公司数量为13  家，净增持上市公司数量占比约为25%；出现净减持的上市公司数量为34  家，净减持上市公司数量占比约66%；比较而言，净减持公司依旧占据主导；同时，净减持公司数量占比，较上一个统计周期有所增加，重要股东增持意愿可能再次下降。
        ■本期我们的观点：受叙利亚局势生变及中美贸易震荡持续发酵等事件影响，外部不确定性风险上升；同时，可以观察到，近期中小市值强势股有较为明显的回调迹象，不排除中小市值做多动能有所下降；我们倾向于认为短期中小市值投资风险偏好或下移，个股可能的震荡风险值得重视。而本期，将迎来2017  年年报及2018  年1  季报的最为密集披露期，业绩可能成为个股行情分化的重要驱动因素之一；尤其对于中小板上市公司，尚有大量公司未披露业绩预告，需要警惕可能存在的业绩地雷风险。因此，在投资组合上，对于中长线投资标的选择，我们依旧建议将成长性作为更重要的关注指标，挑选成长性相对占优且估值相对合理的中小市值板块，建议继续关注我们的股票池；而在短期主题投资上，药明康德获得IPO  批文，对于第一支即将登场的“独角兽”，可能需要关注其示范效应。
        ■风险提示：系统性风险、统计误差风险、上市公司业绩波动风险、政策不及预期风险等。