投资要点：
        海南率先破局，中国赛马绽放光芒
        2018年4月，国务院发布《支持海南全面深化改革开放的指导意见》，首次提及在海南开展赛马运动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，该项政策本质上在于对建设海南"国际旅游岛"的再次推进，对于海南进一步开放吸收娱乐产业提出了指导性意见。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合近十年有关海南赛马的政策文件以及相关案例，我们认为海南赛马具备天时地利人和的优势，有望建成我国第三个无疫区，吸引国际重大赛事来华举办；或将通过有奖竞猜而非彩票更非博彩的形式，在制度允许范围内探索赛马相关娱乐活动；必将开展"体育+旅游"主题度假区，吸引国内外的游客来海南体验赛马运动的魅力。
        赛马运动辐射多项相关产业，多样化收入助力稳健成长
        赛马运动产业链上游以马匹为中心，涉及马匹的拍卖交易、饲养、训练、参赛、马场建设、马匹文化衍生活动等多项内容；产业链下游以赛马赛事为核心，涉及赛事运营、媒体转播、主题旅游、马彩等衍生产业。而国际重大赛事通常以丰厚的奖金吸引众多马主参与，2016迪拜赛马世界杯仅为一天的赛程，总奖金额就高达3000万美金。此外，赛马运动早已摆脱单一的收入模式，赛马日更像是重大节庆日，诸多衍生活动为赛马增添全新的乐趣。
        赛马运动发达的国家和地区通常制度完备，盈利渠道广泛
        在美国，赛马运动被看做是休闲娱乐活动，通常全家一同参与，中央和各州政府重视扶持赛马产业，博彩收入并非主要盈利来源。在日本，赛马立法先行，中央和地方赛马会各司其职，国际多项G1赛事都选择在日本举办。在爱尔兰，赛马可谓是支柱型产业，尤其是纯种马的拍卖，被看做是爱尔兰赛马的重要收入渠道，赛马场的主要收入来源并非是博彩业务，而是门票和餐饮服务。在中国香港，马彩受民间监督，多项政策保证赛马结果的公平公正，赛马会积极承担慈善事业，每年会将部分收入投入至慈善事业中。
        建议关注：
        罗牛山（000735）：公司全资子公司投资"海南国际赛马娱乐文化小镇"；
        海南瑞泽（002596）：成立圣华旅游，入军赛马、马术运动；圣华旅游与新疆汗血马公司共同出资在三亚市选址建设马术体育赛事项目，马文化博物馆及马文化旅游特色小镇。
        风险提示：政策不及预期，海南娱乐项目开展进度不及预期。