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银行业研究报告:民生证券-银行业一季度监管数据点评:规模增长放缓,资产质量基本面仍向好-180514

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2018-05-15 16:12:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李锋
研报出处: 民生证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 600 KB 分享者: 时****时 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、事件概述
        5  月11  日银保监会发布2018  年一季度银行业主要监管指标数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业一季度累计实现净利润5222  亿,同比增长5.9%,增速较去年一季度上升1.3pct,较去年末下降0.1pct,主要受负债端制约下的规模增长放缓影响较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计未来负债端压力将逐步缓解,规模增长企稳。行业息差在资产端收益率走高后会持续改善,行业资产质量基本面仍向好。
        二、分析与判断
        资产规模增长持续放缓,股份行与城商行环比增速再为负
        商业银行资产同比增6.9%,增长持续放缓。但环比增速减少0.1pct,是过去一年来最低。从各类行季度环比增速看,大行、股份行、城商行、农商行季度环比增1.0pct、-0.8pct、-2.3pct、-0.5pct,其中大行环比增速返正,股份行环比增速在1  月与2  月实现正增长后,再次为负,城商行增速加速下行,反映股份行与城商行在3  月承担了较大的负债端压力,抑制资产端扩张。
        大行息差继续走阔,股份行与城商行拖累行业息差
        行业息差2.08%,环比下行0.02pct,打破了17  年行业息差持续回升的态势。其中,股份行下行0.07pct  至1.76%,城商行下行0.05pct  至1.90%,拉低行业息差。大行息差环比上行0.03pct  至2.1%,保持优势。从行业结构看,具备负债端优势的大行息差或将持续提升。而受理财替代存款冲击最显著的股份行,其负债结构调整仍需时间,但考虑到18  年资产端贷款利率的提升,或将实现息差改善。
        不良率环比微增,行业资产质量基本面仍向好
        一季度行业不良率1.75%,在5  个季度连续持平1.74%后略微上升0.01pct,主要是城商行(1.52%至1.53%)与农商行(3.16%至3.26%)不良率上升所致。大行不良率由上年末的1.53%降至1.50%,已是第九个季度持续降低。股份行不良率环比略降0.01pct。考虑到行业的关注类贷款占比3.42%,较上年末的3.49%持续下行,行业资产质量基本面仍向好。
        三、投资建议:继续推荐基本面向好的大行:建设银行、工商银行。看好股份行中不良贷款确认程度较高的光大银行,关注浦发银行、中信银行、民生银行。
        四、风险提示:经济超预期下行导致资产质量大幅恶化;政策出现重大变化。
        

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