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房地产行业研究报告:天风证券-房地产行业周报:销售环比上升,龙头房企有望受益纳入MSCI-180515

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2018-05-16 08:29:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈天诚
研报出处: 天风证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,778 KB 分享者: wo****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一手房:环比上升13.2%,同比下降30.43%,累计同比下降0.43%  
        本周跟踪30大城市一手房合计成交3.73万套,环比上升13.2%,同比下降30.43%,累计同比下降0.43%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-7.16%、7.6%、30.16%;一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-26.75%、-23.02%、3.97%、61.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        二手房:环比上升36.95%,同比下降20.86%,累计同比下降3.28%  
        本周跟踪的12个城市二手房成交合1.77万套,环比上升36.95%,同比下降20.86%,累计同比下降3.28%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别42.3%、36.06%、18.71%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        库存:去化周期32.7周,环比上升2.25%  
        截止本次统计日,全国14大城市住宅可售套数合计43.56万套,去化周期32.7周,环比上升2.25%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-2.77%、12.15%、-0.62%;一线、二线及三线去化周期分别为36.7、34.3、25周。  
        土地(2018.05.04-2018.05.10):供应量环比下降36.1%、成交均价环比上升22.19%  
        本周土地供应建筑面积环比下降36.1%,同比下降59.27%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别837.19%、-31.29%、-63.29%;挂牌均价环比上升72.98%,同比上升30.78%;本周成交土地规划建筑面积环比下降70.39%,同比下降66.35%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-55.46%、-27.53%、-87.38%;成交均价环比上升22.19%,同比下降27.69%;成交总价环比下降63.83%,同比下降75.67%。  
        投资建议:(1)基本面层面,以三四线城市为主的西部和东北区域销售持续超预期,或将成为2018年龙头房企销售业绩的重要支撑。一季度西部和东北区域商品房销售额同比分别增长了29.0%和26.6%,远高于全国的10.4%。(2)估值层面,6月1日A股将正式纳入MSCI新兴市场指数,万科、保利、招商蛇口等龙头房企作为潜在纳入成分股有望获得增量资金流入,或将带动板块估值中枢提升。(3)政策层面,在外部经济环境不确定性较强的背景下,政策进一步收紧的可能性较小。在行业高基数效应过去、政策风险逐步缓解、业绩估值不匹配加剧、中期行业空间仍有预期差的情况下,我们认为从全年看,优质地产的估值将系统性提升,持续推荐:招商蛇口,保利地产,新城控股。  
        风险提示:新房销售不及预期;加息。

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