焦炭  
        观点：高库存压制    焦炭回落  
        （1）受环保因素和下游补库需求影响，本周现货价格继续上涨，多数焦企本周再次提价  100-150  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （2）本周钢厂和焦企焦炭库存均有所下降，但港口库存继续攀升并创新高，库存高企或抑制现货价格提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （3）期货价格本周冲高回落，但现货价格不断走高，使得基差大幅修复，天津港准一级焦相对  09  合约由贴水转为升水  23.5  元。
        逻辑：环保压力加大、高炉逐步复产均对焦炭价格支撑，但港口库存高企、焦企开工率不断提升亦对焦价有所压制。高库存下期价易受成材影响，且宏观悲观预期再度增强，期价短期冲高回落后或震荡整理。
        操作建议：区间操作
        风险因素：终端钢材需求爆发；焦化环保力度加大（上行风险）；焦炭库存较高（下行风险）  
        焦煤  
        观点：宏观预期转差    焦煤步入震荡格局  
        （1）本周现货价格相对平稳，但受下游焦价不断上涨提振，炼焦煤提价预期转强，山西部分优质焦煤进行试探性上涨。
        （2）本周独立焦化厂焦煤库存小幅减少，钢厂焦化厂焦煤库存则有所增加，反映出焦化利润大幅增加后，焦企或对炼焦煤继续进行补库；
        （3）澳洲中挥发煤相对  09  合约升水  168  元，受期价不断走低影响，基差继续扩大。
        逻辑：近期焦化企业利润好转，独立焦化企业开始补充库存，高炉开工率回升也使得焦煤面临基本面支撑。但焦煤的核心矛盾在于焦炭和钢材，宏观预期再度转差，使得黑色整体冲高回落，短期内焦煤或将进入震荡格局。
        操作建议：区间操作
        风险因素：终端钢材需求爆发；钢厂补库（上行风险）；焦炭利润压缩（下行风险）