棕榈油
        观点：马棕出口放缓    油脂价格上涨空间或受限  
        信息分析：    
        （1）5  月  21  日大连盘棕榈油价格冲高回落，截止收盘，1809  主力合约开盘  5128，最高  5206，最低  5118，收盘  5132，涨  4，日增仓-8242，持仓量  541008。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （2）SPPOMA：5  月  1-20  日马来西亚棕榈油产量下降  9.94%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）据吉隆坡消息：西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，5  月  1-20  日马来西亚棕榈油产量比  4  月份下降  9.94%，单产下降  6.99%，出油率下降  0.56%。
        （3）Am  Spec:马来西亚5月1-20日棕榈油出口较上月同期减少20.9%。检验机构  AmSpec5  月  21  日称,马来西亚  5  月  1-20  日棕榈油出口较上月同期减少  20.9%至  736,942  吨。4  月  1-20  日出口量为  931,758  吨。
        逻辑：国际市场，5  月马棕产量或下滑，但斋月备货结束出口需求放缓，且马棕仍处增产周期，中长期施压油脂市场。
        国内市场，上游供应，棕榈油库存趋增，豆油库存下滑，油脂整体供应仍充足。下游消费，当前豆棕价差缩窄，棕油市场清淡，豆油成交相对较好，油脂消费季节性转淡。综上，因原油价格飙涨或刺激生物柴油消费，预计短期国内油脂价格震荡偏多，但油脂供大于求格局未变，中长期或维持区间震荡。
        操作建议：观望  
        风险因素：中美贸易摩擦解除，原油价格大幅下跌，拖累油脂价格。