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研究报告:信达期货-软商品及鸡蛋周报:利多不足天气难持续驱动郑棉-180521

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-22 16:19:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张秀峰
研报出处: 信达期货 研报页数: 24 页 推荐评级:
研报大小: 1,701 KB 分享者: ywl****37 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周软商品及鸡蛋要点
        1、白糖
        国内:国内产需进度仍然按照相对平稳的节奏推进,销量也没有出现爆发性提升,对盘面影响相对平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国际:假期期间原糖波动不大,市场仍然被不断增加的产量和下个榨季继续过剩的预期所打压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)远期预期偏空,糖价低位徘徊。
        总结和操作建议:考虑到结转偏高以及走私管控因素,国内供求相对平衡,后期关注配额外许可发放情况,以及消费端是否继续萎缩。近期盘整为主,建议观望。
        2、棉花
        国内:01合约主要反映18/19年度的问题,对应现货处于苗期,也就是天气影响的反映。但由于产量还有政策的不确定性较大,我们认为01合约进入高架区间可能会面临套保沽空的压力。
        国际:美棉长期维持强势格局,德州天气可能对2季度播种产生不利影响,短期内从心理上可能对郑棉有一定的压力,但郑棉最终走势依然将回归基本面。
        建议:下游需求没有明显变化,市场供应忧虑暂不确定。基本面利好不足,建议观望。
        3、鸡蛋
        要点:(1)全国在产蛋鸡存栏量处于偏低水平;
        (2)淘汰鸡出栏量环比增加;
        (3)鸡蛋需求回落;
        逻辑:全国鸡蛋价格稳中略有走低,产区鸡蛋价格稳为主,局部价格出现回调,养殖户多正常出货,但整体走货以慢为主,鸡蛋价格涨势已去,弱势局面或将开启。鸡蛋期价整体近强远弱,5月合约重点关注后期老龄蛋鸡淘汰量与补栏蛋鸡新开产量的对比变动,9月合约重点关注供需预期与季节性规律的博弈。
        总结和操作建议:消费弱势但价位已经较低,保持观望。
        

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