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研究报告:中国民生银行-每周要闻分析2018年第20期,总第145期-180521

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-23 14:02:10
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄剑辉,王静文,应习文
研报出处: 中国民生银行 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,955 KB 分享者: lee****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美国:经济保持稳健,美债收益率持续攀升  
        生产方面,美国4月工业产出月率为0.7%,预期0.6%,前值由0.5%修正为0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4月制造业产出环比0.5%,预期0.5%,前值0.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4月设备使用率78%,预期78.4%,前值由78%修正为77.6%。3月产能利用率修正为77.6%,初值78.0%。3月工业产出月率修正为0.7%,初值0.5%。  
        消费方面,美国4月零售销售环比增长0.3%,预期增长0.3%,前值增长0.6%修正为增长0.8%。美国4月零售销售(除汽车)环比增长0.3%,预期增长0.5%,前值增长0.2%修正为增长0.4%。美国4月零售销售(除汽车与汽油)环比增长0.3%,预期增长0.4%,前值增长0.3%修正为增长0.4%。  
        就业方面,美国5月5日当周初请失业金人数22.2万人,预期21.5万人,前值21.1万人。  
        房地产方面,美国4月新屋开工季调后年化128.7万户,低于预期的131万户,3月前值从131.9万户上修至133.6万户,4月新屋开工环比下降3.8%,远超预期的跌幅0.7%,前值由环比上涨1.9%上修至3.6%。  
        债市方面,上周五美国2年期国债收益率报收2.55%,5年期国债收益率报收2.90%,10年期国债收益率报收3.06%,30年期国债收益率报收3.20%。
        点评
        美国经济延续稳健态势。生产方面,4月工业产出数据好于预期,产能利用率升至2015年以来最高水平;消费方面,零售销售温和增长,表明二季度消费者需求开局良好;就业方面,初请失业金人数虽略高于预期,但仍维持在近48年低点。
        5月中旬以来,美国债券市场再现加速调整。上周四,10年期美债收益率盘中突破3.12%,为近七年来首次。美债收益率走高的原因一方面是近期美国经济数据表现强劲,坚定了市场对于美国经济稳步复苏的信心;另一方面,近期国际原油价格的持续攀升也推动了美债收益率走高。上周发布的OPEC月报显示3月份OECD石油库存继续减少,表明欧佩克国家减产效应在持续发酵,同时中东局势动荡引发市场对原油供应前景的担忧情绪,导致国际原油价格连日收涨。上周,布伦特原油期货价格一度突破每桶80美元,达到四年新高。此外,随着美国财政赤字扩大,美债发行规模上升,而由于美联储正处于缩减资产负债表的道路上,使得美债存在供给过剩压力。在美国经济保持向好、通胀加速回升、货币政策逐步收紧的背景下,预计短期内美债收益率中枢仍有继续上升空间,并将导致美元指数上涨和资本市场回调。(任亮)

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