上周(2018/5/14-2018/5/20)40 个重点城市新房合计成交409 万平米,环比上升0.5%;5 月截至上周累计日均成交57 万平米,环比4 月上升2.6%,较去年5 月下降9.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:11.3%、-9.2%、5.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周,统计局公布4 月地产数据,2018 年1-4月全国房地产新开工面积和投资额分别同比增长7.3%和10.3%,销售面积和金额同比分别下降4.1%和上升5.8%,4 月单月投资增速10.2%再度显示开发投资韧性,其中土地购置费的上升对于投资额增长贡献提升,开发投资由购地面积向购地价款推动转向。新开工面积增速回落、施工面积低位运行以及竣工面积持续下滑均反映流动性紧张局面,预计影响将延续。销售方面,单月销售面积由正转负,龙头房企仍保持较高增速,中西部表现亮眼,结构性机会仍存;流动性紧张局面未缓解,国内贷款、自筹资金、按揭贷款增速均较上月回落。我们认为在融资收紧的大背景下,龙头房企销售、投资、融资等各方面优势愈发突出,人才新政落地的二线城市结构性机会较大。我们建议持续关注粤港澳、京津冀等区域题材的爆发机会,以及相关区域低估值龙头的表现。我们重申板块强于大市的评级,推荐组合: 1)龙头房企:保利地产、绿地控股、新城控股;2)区域房企:华夏幸福、招商蛇口、荣盛发展;建议关注REITs 受益题材:光大嘉宝、金融街、世茂股份等。
支撑评级的要点
板块行情:上周SW 房地产指数下跌0.59%,沪深300 指数上涨0.78%,相对收益为-1.37%,板块表现弱于大市,在28 个板块排名中排第23 位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为:大龙地产、世荣兆业、新华联、中房股份、金融街。
公司动态:绿地签约南昌航空文体产业小镇项目,总投资80 亿元;阳光城7.6 亿竞得浙江嘉善高铁新城地块,楼面价7080 元/平米;华侨城拟变更募集资金用途,涉及项目合计投入金额18 亿元;金科牵手卓越,将成立平台公司联合获取土地;荣盛发展成立20 亿元购房尾款资产支持专项计划。
政策新闻:住建部重申坚持房地产调控目标不动摇,严查捂盘惜售等行为;北京统计局公布1-4 月商品房新开工面积下降48%,销售面积下降59%;海南明确房企不在总部企业认定范围,因减少对房地产依赖;西安人才安居购房最高补贴100 万元,公寓配租最大180 平米;宁波奉化、杭州湾新区限售新政,新购住房满2 年后方可转让;安徽前4 月商品房销售增速回落,土地购置费增长129%。
行业数据:上周40 个重点城市新房合计成交409 万平米,环比上升0.5%;5 月截至上周累计日均成交57 万平米,环比4 月上升2.6%,较去年5 月下降9.2%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:11.3%、-9.2%、5.5%,北上广深环比变化分别为:8.3%、-0.9%、16.7%、60.7%。14 个重点城市住宅3 个月移动平均去化月数为6.8 个月,环比下降0.24个月。前周100 个重点城市土地合计成交规划建筑面积1175 万平米,环比下降39.8%;年初至今累计成交4.11 亿平米,同比上升20.2%。
评级面临的主要风险
房地产行业销售大幅下滑,利率大幅上行。