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汽车行业研究报告:中银国际-汽车行业周报:海南拟逐步禁售燃油车,“深圳蓝”计划发布-180521

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2018-05-23 16:33:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏敏,朱朋
研报出处: 中银国际 研报页数: 14 页 推荐评级: 中性
研报大小: 786 KB 分享者: bu****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        海南逐步禁售燃油车推广新能源,2017  年其乘用车销量占全国的比例仅0.7%,对全国乘用车产销影响有限,新能源保有量1.5  万,约占全省1.5%,新能源保有量提升空间大,建议关注比亚迪与上游锂、钴等资源个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年“深圳蓝”可持续行动计划发布,将增加深圳市新能源乘用车、物流车需求,并加速重卡更新,相关公司有望受益,建议关注比亚迪、东风汽车、潍柴动力、威孚高科、中国重汽。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)腾讯、宝马、滴滴获得自动驾驶路测牌照,Mobileye  获800  万辆欧洲订单,有望加速自动驾驶技术成熟。国内ADAS  与智能座舱有望先行爆发,重点推荐索菱股份,建议关注德赛西威。中美贸易战停火,外部因素影响减弱,汽车板块估值水平有望逐步提升,建议积极配置。
        主要观点
        沪指小幅上涨,汽车板块表现分化。上周上证指数收于3,193.30  点,上涨0.9%,沪深300  上涨0.8%,中信汽车指数上涨0.5%,跑输大盘0.3个百分点,子板块中乘用车和零部件分别上涨1.2%、0.6%,商用车和汽车销售及服务分别下跌1.7%、0.5%。
        海南逐步禁售燃油车,实行非新能源小客车购车摇号。海南自2018  年8  月1  日起对全省小客车实行增量配额指标管理,新能源小客车增量指标通过排号方式取得,其他小客车增量指标通过摇号或竞价方式取得,具体增量限额暂未发布。海南此举旨在加快新能源汽车的推广普及,逐步禁售燃油车,是实现海南将在2030  年前全岛使用新能源汽车规划的具体举措。2017  年海南全省的乘用车销量为15.2  万辆,销量增速达到24.1%,占全国的比例为0.7%,乘用车市场占全国份额较小,对全国乘用车产销影响有限。2017  年底海南新能源保有量为1.5  万辆,汽车保有量100  多万辆,新能源车占全省汽车保有量约1.5%,新能源保有量有较大提升空间,在海南已有出行项目的北汽新能源、计划推出新能源汽车旅游租赁业务的威马汽车、投入海南城际旅游公交线路的比亚迪有望受益,建议关注比亚迪与上游锂、钴等资源个股。
        2018  年“深圳蓝”可持续行动计划发布,利好新能源汽车及重卡。深圳发布《2018  年“深圳蓝”可持续行动计划》,拟禁止非纯电动车辆新注册为网络预约出租车,并在2018  年12  月31  日前将存量7500  辆燃油巡游出租车更换为纯电动车,将产生更新需求和新增网络预约电动出租车需求,在深圳已有多年电动出租车经营经验的比亚迪有望获得大量订单。2018  年5  月1  日起,新增营运类轻型货车全部为纯电动车;2018  年12  月31  日前,淘汰2  万辆营运类轻型柴油车;2018  年12  月31日前,推动1  万辆非营运类轻型柴油货车置换为纯电动货车;此外纯电动货车有优先路权等优势将大幅增加新能源物流车需求,东风汽车是国内电动物流车龙头,与深圳地上铁等本地运营商具有长期良好合作经验,公司有望获得大量订单,建议关注东风汽车。本次计划中有柴油车改造工程,并对国三柴油货车实施单双号限行,实施国三限行,有望增加重卡更新需求。国六排放标准预计2020  年实施,沿海地区其它城市或出台类似政策,重卡更新需求将持续攀升,行业销量有望维持在较高水平,建议关注潍柴动力、威孚高科、中国重汽。
        腾讯、宝马、滴滴接连获得自动驾驶路测牌照,Mobileye  获800  万辆欧洲订单。5  月14  日,腾讯获得深圳市第一张智能网联汽车道路测试号牌,同日宝马两辆BMW  7  系获得两张上海市智能网联汽车道路测试牌照,成为首家在中国获得自动驾驶试许可牌照的国际整车制造商,滴滴美国研究院则获得了美国加州路测牌照。国内外汽车与互联网巨头纷纷在无人驾驶汽车领域加速布局,北京、上海、重庆等多地开放无人驾驶路测,武汉、广州等地也均在开放无人驾驶路测方面有所规划,未来将有更多的国家与城市开放无人驾驶汽车牌照,同时也会有越来越多的公司获得路测资格,将为行业发展带来巨大推动力,加速自动驾驶技术成熟。Intel旗下Mobileye  将向一家欧洲汽车制造商的800  万辆汽车提供其无人驾驶技术,这为Mobileye  迄今达成的最大规模的交易之一,Mobileye  被INTEL收购后芯片+算法效应逐渐凸显。Mobileye  即将推出EyeQ4  芯片,并计划2020  年推出更新版EyeQ5,到2019  年底,预计安装Mobileye  相关驾驶系统的L3  级别自动驾驶汽车将超过10  万辆,进一步加速自动驾驶的产业化进程。技术进步加政策鼓励,国内ADAS  与智能座舱有望先行爆发,重点推荐索菱股份,建议关注德赛西威。
        主要风险
        1)汽车消费需求不足;2)国家产业政策变化;3)原材料等价格上涨。
        重点推荐
        整车:持续推荐合资和自主产品周期持续向上的上汽集团,建议关注东风汽车、一汽轿车。
        零部件:零部件板块与乘用车市场相关性较大,乘用车销量增长较好有助于提升板块估值,重点推荐华域汽车、福耀玻璃、中鼎股份等优质零部件公司,建议关注宁波高发、新泉股份。重点关注消费升级、节能减排等中长期机会,重点推荐双环传动、银轮股份。
        新能源:建议关注比亚迪、宇通客车、金龙汽车,宁德时代产业链与特斯拉产业链。
        智能汽车:智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业,ADAS  与智能座舱有望先行爆发,重点推荐索菱股份,建议关注德赛西威。
        

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