大众消费行情演绎到现在这个阶段，投资者更为关注后续的上行空间和持续时间，如果要回答这个问题，有必要对本轮行情的缘起进行回顾，继而对未来走势形成更强的预测力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大众消费板块具有较强的经济后周期属性，这一点是理解本轮行情的关键，也是我们对后续走势进行分析预测的核心依据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1、本轮大众消费行情的核心驱动因素源自景气改善（详细分析见报告：1月23日《大众消费复苏显性化》；4月10日《中小创2017年业绩预告分析：经济后周期行业显著改善》；5月8日《再论大众消费：不是消费降级，是周期性复苏》）：
        景气改善的原因有两个关键点，周期性复苏叠加经济从投资向消费驱动的趋势性变化；
        值得注意的是，资产价格的变化更多反映周期性复苏；
        大众消费周期性复苏的内在逻辑，结合美林时钟，经济从过热向衰退过渡时，稳定消费类相对收益强，逻辑在于，复苏早期主要集中于可选，随着经济复苏，企业用工需求增加，工资增长率上行，大众消费类景气改善。
        2、大众消费后续走势分析预测：
        景气变化是核心，一方面，结合美林时钟的轮动规律，另一方面，结合A股过往以食品和纺服为代表的大众消费板块的历史演绎规律，我们认为大众消费行情有望持续至本轮库存周期完成去库阶段。
        估值水平和机构持仓是辅助论据，结合这两个要素的历史比较，现阶段仍有上行空间。
        3、投资逻辑：关注品牌服装、食品、零售、旅游等行业，结合行业观点，相关公司有森马服饰、桃李面包、腾邦国际等。
        风险提示
        全球经济复苏低于预期；
        相关商品供给扩张强于预期。