主要观点
发电量:同比增长
1-4 月份,全国规模以上电厂发电量20877 亿千瓦时,同比增长7.7%,增速比上年同期提高1.1 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中:全国规模以上电厂火电发电量15951 亿千瓦时,同比增长7.1%,增速比上年同期回落0.1 个百分点;水电发电量2633 亿千瓦时,同比增长1.3%,增速比上年同期提高5.8个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1-4 月份,全国发电设备累计平均利用小时1221 小时,比上年同期增加41 小时。除了水电利用小时下降,其它类型发电设备利用小时同比增加。1-4 月份,全国基建新增发电生产能力2952 万千瓦,比上年同期少投产29 万千瓦。新增发电生产能力同比下降。
用电量:同比提高
1-4 月份,全国全社会用电量21094 亿千瓦时,同比增长9.3%,增速比上年同期提高2.6 个百分点。
1-4 月份,第一产业用电量205 亿千瓦时,同比增长11.0%,占全社会用电量的比重为1.0%;第二产业用电量14252 亿千瓦时,同比增长6.9%,占全社会用电量的比重为67.6%,对全社会用电量增长的贡献率为51.2%;第三产业用电量3377 亿千瓦时,同比增长14.6%,占全社会用电量的比重为16.0%,对全社会用电量增长的贡献率为24.0%;城乡居民生活用电量3260 亿千瓦时,同比增长15.0%,占全社会用电量的比重为15.5%,对全社会用电量增长的贡献率为23.7%。
行业评级:维持“中性”的行业投资评级
目前,火电在占总发电量的比例超过七成,考虑到煤炭价格高位,因此,维持电力行业评级“中性”。可适当关注电力改革的进展情况以及具有国企改革概念的公司。
风险提示
1、股票市场波动导致的系统性风险;
2、相关行业发展政策推出缓于预期;
3、原材料价格、人工成本大幅上涨。