經濟一周評析
意國債息急升 中美貿易戰暫緩
意大利今年3月舉行大選,傳統中間派政黨落敗,由得票率最高的五星運動及北方聯盟兩大反建制政治勢力籌組聯合政府。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五(18日),五星運動領袖馬約(Luigi di Maio)與北方聯盟黨魁薩爾維尼(Matteo Salvini)公布施政綱領,總理人選方面尚未確定,但兩人將於本周會見總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella),若順利獲委任籌組新政府,執政聯盟很快便會投入運作。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)要留意的是,雖然馬約及薩爾維尼在施政綱領中剔除棄用歐元等激進主張,但執政聯盟一面承諾向貧困家庭提供每月780歐元的基本入息,另一面則建議減輕企業和國民稅務負擔,這將刺激意大利開支大增,財政赤字水平料將超過歐盟成員國規限的3%,拖累當地股債大跌。意大利股市上周五急挫1.5%,意大利10年期國債孳息急升逾11個基點,收報2.229厘,創去年8月以來的新高。意大利與德國10年期國債息差擴闊至165個基點,創去年11月以來的新高。
美國10年期國債孳息上周突破3厘大關,最高報3.126厘,是2011年8月以來最高。債息上升意味借貸成本上漲,促使美元走強,美滙指數連日攀升,上周最高見93.83,創今年以來新高。市場憂慮美元強勢將打擊美企在海外的盈利,對美股構成壓力,美股三大指數上周均下跌,道指及標指按周下跌0.5%,納指下跌0.7%。
中美經過第二輪貿易談判後,終於傳來好消息,上周六(19日)中美兩國發表聯合聲明,宣布達成6項共識,包括中國將會大量採購美國商品及服務,藉此收窄美國對華巨大貿易逆差,惟聲明未有披露具體金額。美國財長努欽(Steven Mnuchi)周日(20日)接受訪問時確認,中美將進一步磋商減少美國對華貿赤的框架,期間美國不會對中國進口貨實施懲罰性關稅。隨著中美貿易糾紛緩和,料可紓緩市場憂慮,並提振美股表現。
另外,市場關注中興通訊(0763)事件進展。面對美國商務部制裁,中興早前表示公司陷於休克狀態,近日中興被視為中美貿易談判的一個重要籌碼。有消息指,中方在談判期間曾要求美方暫緩制裁中興,然而,觀乎中美發表的聯合聲明,到國務院副總理劉鶴,以及中國官方媒體,均沒有提及中興,這意味著中興仍須面對7年禁售令。美國國家經濟委員會主任庫德洛(Larry Kudlow)於周日指出,中興一事並非貿易問題,屬於執法層面,即使針對中興的制裁可能會有少許改變,但相信仍然會從嚴執法。美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)正研究新措施,可能要求中興更換管理層及董事會等。