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纺织服装行业研究报告:光大证券-纺织服装行业周报:棉花期现货加速涨价,瑞士表进口4月回升,消费品进口关税下调-180603

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2018-06-04 15:39:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李婕,孙未未
研报出处: 光大证券 研报页数: 22 页 推荐评级:
研报大小: 2,597 KB 分享者: 王****青 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆周行情回顾及观点
        本周上证综指、深证成指、沪深300  分别跌2.11%、2.67%、1.20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纺织服装板块涨0.33%,其中纺织板块跌2.40%、服装板块涨1.81%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本周为国储棉轮出第十二周、成交率维持100%,成交均价持续攀升。本周棉花现货期货价格加速上涨。此外,18  年6  月4  日起停止非纺织用棉企业参与竞买。国内外需求增长,国储棉库存降低、轮入预期增强,棉花供给预计偏紧,全年棉价不乏上涨空间。棉企一般储备3~6  个月棉花库存,预计重点公司库存水平偏高,棉价上涨短期望提升盈利性,建议关注新野纺织、百隆东方、华孚时尚等。
        2018  年4  月瑞士手表出口中国(不含香港)金额为1.39  亿瑞士法郎、同比增11.0%,较3  月同比降6.9%改善、较前两个月20%以上增速有所放缓,2018  年1~4  月累计同比增速为17.13%、较去年同期略放缓4.54PCT,高端消费总体仍处回暖趋势中。
        2018  年7  月1  日起我国日用消费品进口关税再次下调,服装鞋帽、厨房和体育健身用品等进口关税平均税率由15.9%降至7.1%,将增强国外品牌(尤其高端)在中国市场的价格竞争力,但本土高端品牌增强运营能力,自16Q4  以来同店内生增长靓丽。
        我们重申当前终端消费持续回暖,行业多年调整自2017H1  确立复苏、当前持续回暖,一季度冷冬和春节较晚因素消除、17  年复苏基数增大可能带来季度波动,但长期行业经营质量提升、进入良性循环,更多指标和更多子行业将持续好转。建议关注复苏趋势中的海澜之家、太平鸟、森马服饰、罗莱生活、歌力思、安正时尚、水星家纺等。
        ◆行业公司新闻动态
        Skechers  去年中国卖了100  亿,今年要卖150  亿;国内奢侈品零售复苏,Prada  一口气新开7  家门店;无印良品入驻京东;CanadaGoose  进军中国;PVH  最新季报业绩出色,计划收购第三大品牌。
        对外投资/合作:森马服饰拟2295  万元设合资公司浙江森乐(占51%),用于购买童装品牌COCOTREE  注册商标权和部分设备,标的估值1499  万,并签署相关合作框架协议;柏堡龙与新华网、阿里体育就柔性化智能制造和大数据新零售签署3  年期战略合作协议;拉夏贝尔延期交割Naf  Naf40%股权。
        股东增减持:报喜鸟董事长吴志泽之女吴婷婷均价3.30  元/股增持1274  万股,占1%。
        ◆行业数据汇总
        328  级棉现货16752  元/吨(+4.42%);美棉CotlookA100.70美分/磅(+6.62%);粘胶短纤14550  元/吨(+1.75%);涤纶短纤8886.67  元/吨(-0.89%);长绒棉25300  元/吨(+1.20%);内外棉价差339  元/吨(+22.38%)。
        ◆风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动;部分公司解禁压力。
        

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