专题摘要
        调研背景：
        2018  年春节后，生猪价格超预期下跌，结束了持续将近三年的正利润猪周期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在饲料原料涨价、生猪价格持续低迷的背景下，目前生猪自繁自养利润为负。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后期猪价季节性反弹能到达多高？2018  年下半年养殖利润是否可以由负转正？山东作为养殖饲料大省，全省年度饲料产量2500  万吨以上，生猪出栏5000  万头左右，也是了解豆粕需求端的重要区域。我们于5  月28  号至6  月2  号走访了山东青岛、日照、潍坊、烟台等地区的贸易商、油厂、饲料厂以及生猪养殖散户，深度挖掘豆粕需求变差的内在原因。希望能够对广大投资者有所帮助。
        主要结论：
        1、需求方面：本次调研的几家饲料厂4  月猪料销量降幅明显。4  月猪料下降原因第一是3  月饲料涨价导致养殖户提前备货，透支一部分4  月需求；第二是猪价低迷，大猪集中出栏，而补栏积极性又差；第三是现在生猪养殖利润差，低端料使用多，而低端料普遍蛋白比例低；第四是由于自配料价格比全价料低400  元/吨左右，行情低迷的情况下，很多养殖户全价料转自配料。
        2、饲料配方：本次调研中，配方的调整主要体现在以下两个方面：（1）在自配料中下调豆粕添加比例，用玉米和麸皮替代。（2）全价料中，用花生粕、棉粕、国产DDGS  等杂粕替代豆粕，这种替代在禽料中更明显。
        3、散户方面：部分散养户受到养殖利润亏损、环保因素的冲击，出现减小养殖规模的情况。散养户使用全价料较多，由于成本较低，没有减少饲料方面投入。散户存在能繁母猪淘汰、出栏体重下降情况，后备母猪补栏积极性也较差，普遍看跌后市猪价，在长期亏损状态下，出栏体重还有进一步下降的空间。