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研究报告:东吴基金-基金周报总第660期-180611

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-06-12 13:45:22
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱冰兵
研报出处: 东吴基金 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 717 KB 分享者: ap****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基金经理手记
        穿越短期波动,赢得长期收益
        朱冰兵
        今年以来市场剧烈波动,不断折返跑,很多股票大涨后又跌回起点,能够持续上涨的股票相比2017年更少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场在中美贸易谈判、中兴处罚落地、CDR  试点启动等多方消息面的推动下呈现先涨后跌走势,表现出心态的极其不稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        国内资产泡沫严重,债务风险大,为了防范风险,推出资管新规等监管政策,未来金融去杠杆将是一个长期过程;外部有中美贸易摩擦及美国加息等约束,整体政策腾挪空间有限,市场预期频繁波动,市场流动性减弱,处于存量博弈,短期投资难度加大。但是撇开短期的东西,我们能够找到很多长期确定的机会,如消费,如创新领域,这是中国经济结构调整的方向,也是未来成长的驱动力。
        在当前这种市场环境下,主题个股如果没有足够的流动性、没有足够的业绩和估值支撑,将更多受到市场情绪影响,因此很难有持续的行情。相比之下,许多把握行业发展趋势、稳健经营、内生发展的公司通过市场竞争逐渐建立自己的核心竞争力,在产业链上拥有话语权。在存量市场里,龙头公司市场份额的扩大,也意味着小公司市场的缩小,这些竞争结果都能在经营数据上得到体现,龙头公司的盈利能力越来越强,即使经济或者行业有波动,龙头公司的抗风险能力会更强,业绩稳定性大概率会更好。投资是预测未来、管理风险的工作,在短期市场波动大、未来不确定的情况下,精选那些能保持业绩持续稳定增长的公司,才能够穿越短期波动、赢得长期收益。
        

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